伞形信托未能保住投资者 中产者资产几近洗白

　　【摘要】由于前期股市连续暴跌，使得那些通过杠杆放大收益的中产者苦心积累的资产几近洗白，经历了一场财富悲喜录。实际上，本轮行情以来，越来越多的中产者开始借道伞形信托加杠杆入市，他们的资产在数百万到数千万之间，是伞形信托的主要客户群体。

　　其兴也勃焉，其亡也忽焉。在过去的大半年时间里，不少试图通过杠杆放大收益的中产者，在断崖般的暴跌面前，数百万乃至数千万元苦心积累的资产几近洗白，经历了一场财富悲喜录。

　　7月8日早盘，文西的伞形信托单元由于触发止损线，被信托公司强行平仓。这距离他追加保证金只差了半个小时。更为惨痛的是，上午11点，该股被大资金从跌停板瞬间拉起，并迅速封住涨停板，从低位算起涨幅达20%。但对于文西而言，这只是别人家的绚烂，他已如流星划过天际，不留下丝毫痕迹。

　　牛市猝不及防地来了，同样猝不及防的，还有一众股民第一次用杠杆将指数迅速推至高位，继而导致了下半场的灾难。起初，资金急拉股票，买入者财富逐日暴增，孰料下跌同样以雪崩的方式演绎，类似的情形只是老股民20年前的记忆里隐约闪现，如今已嗅不出多少危险的信号。“杠杆能够给你带来非常丰厚的利润，但前提是十次你必须都做对，十次只要有一次错，之前的所有成功就会归零，这就是资本市场的残酷。”这是不少高杠杆幸存者对股市新游戏规则的认识。

　　实际上，本轮行情以来，越来越多的中产者开始借道伞形信托加杠杆入市，他们的资产在数百万到数千万之间，是伞形信托的主要客户群体。

　　6月12日，A股摸至5178点的高位。也正是在这一天证监会周五的例会上，证监会新闻发言人邓舸重申，证券公司不得通过网上证券交易接口，为场外配资提供便利。6月15日周一开市，沪深两市股指双双下跌逾2%，创业板指数跌幅超过5%。这一天也成为股市的一个转折点，在接下来的近一个月的时间，沪指连连下挫，此前盛景不再，可惜的是绝大多数人都没有意识到，犹自酣战不已。

　　文西同样丧失了足够的警惕，由于盈利速度很快，他并没有足够重视证监会严打场外配资的消息。跟不少人考虑的一样，此次股票下跌，依然是一个抄底良机。文西在此间不仅牢牢持有了原有仓位，还买入数只跌下来的股票，仓位几乎达到满仓。然而，进入6月下旬，情况开始恶化，股指开始出现数百点跌幅，个股也是大面积跌停。期间，虽然央行一度宣布降息0.25个百分点，同时定向降准，使文西抱有一线反弹的希望，但随后高开低走的走势，宣告了本轮下跌的严重性。此时，沪指10个交易日内下跌逾千点，跌幅达到20%，文西的持仓难逃池鱼之殃，下跌也达到20%，前期盈利消失殆尽。

　　7月3日，两市逾千股跌停，文西的持仓同样不可避免地大跌，他只好自行止损，将没有跌停的股票割肉卖出，跌停的股票虽然也挂了单子，但由于前面封单太大，都没能够成交。此时，亦有消息称随后会有力度颇大的政策，这也为文西继续持有部分股票提供了信心。7月4日和5日，包括证监会、证金公司等多个提振消息出台，坊间甚至笑言周末的“意念市”已经连续两个涨停。不料周一，两市高开低走，收盘1000多只股票跌停。文西也因为等待反弹，而错过了止损机会。

　　7月6日当天收盘后，文西接到信托公司电话，被告知他已经跌破警戒线，需要追加保证金数十万元，不然信托公司将强平。

　　慧择提示：根据上文我们可以看出，股市的上涨和下跌都来的突然，使得众多投资者来不及撤回便倾家荡产。沪指连连下挫，可惜的是伞形信托的绝大多数人都没有意识到，犹自酣战不已，进而导致了财产大大量损失。