股市千股涨停 下半年该如何发展

　　【摘要】股民近日经历股市大幅调整阶段，由前期连日大跌至近日的连续大涨。有观点认为近期股市连续大涨正是入市的好时机，但是经历前期股市的大动荡，仍有不少投资者心有余悸。面对近期股市一片大好，下半年会呈现什么样的发展态势？投资者该如何调整理财策略呢？

　　反转 连续两天千股涨停
　　本轮下跌从6月15日开始，监管层发力稳定市场后，本月9日开始探底回升。9日，沪指两市大幅上涨5.76%，报收于3709.39点。个股、板块全线飘红，超过1200只个股涨停，两市除去停牌的1400多只股票，仅有两只ST股下跌。截至收盘，沪指涨5.76%。周五，沪指继续拉升，收盘报3877.80点，涨4.54%，深成指报12038.14，涨幅4.59%，创业板涨4.11%，中小板指数接近涨停。当日，两市超过1300股涨停，再现千股涨停奇观。
　　反弹，正式开始了。不过，一些投资者对此察觉更早。事实上，在很多散户投资者还在下跌中挣扎的时刻，有不少投资者已出手抄底。据了解，自6月30日至7月8日，资本大鳄刘益谦旗下国华人寿宣布已通过二级市场买入有研新材、国农科技等股票，累计净买入约18.6亿元，中科招商近日也耗资超3.7亿元闪电举牌5家上市公司。中科招商董事长单祥双表示，未来还将继续增持和举牌上市公司。7月9日，潇湘资本通过竞价交易买入朗科科技10万股，并称不排除在未来12个月内继续增持的可能。
　　此外，上市公司也纷纷复牌，同花顺统计数据显示，7月9日复牌的公司合计有67家，申请复牌的公司中有63家公司是于7月8日停牌的。预计7月13日开市复牌公司将有数百家。
　　另一方面，股市“去杠杆”也基本完成。数据显示，相比6月18日峰值，两融余额至7月10日已下降8325亿元。行业数据监控显示，28个申万一级行业融资余额降幅全线超过三成。休闲服务、采掘、军工等融资余额降幅最大，均超过40%。
　　监管层则不断向市场派“定心丸”。10日，证监会要求所有上市公司制定维护股价稳定的方案，两市也已有655家公告了增持回购计划。此外，12日，证监会再发公告，上交所、深交所宣布将积极推动落实证券公司拓宽融资渠道。券商也纷纷配合动作，如海通证券全面动员十四大举措维稳市场，广发证券则下调部分两融担保比例至120%。
　　尽管种种迹象显示，市场最黑暗的时刻正在逐步过去。然而，从千股跌停到千股涨停，不过是短短几天时间。A股上演大反转，更多投资者关心的是：该不该抄底，又该怎样选股？

　　问路 “反弹市”未来怎么走？
　　是应当“该出手时就出手”，还是应该沉住气“不折腾”保持观望？对于A股反弹后市，券商各自判断也出现了分歧。
　　民生证券认为，从基本面出发，牛市的灵魂还在。房地产下行、实体信用收缩、货币稳健背景下的资产重配还在继续，市场繁荣的大方向尚未逆转。不过，在短期股灾恐慌和中期基本面调整的冲击下，牛市已经伤痕累累，未来快牛转为慢牛、全局性牛市转结构性牛市是大概率事件。
　　瑞银证券则相对悲观。瑞银认为，大跌过去了，但市场去杠杆连锁反应并未停止。眼下，投资者对未来股市的预期已发生变化，并波及非杠杆资金离场。即使市场企稳，公募基金也在遭到投资者的赎回。事实证明，在市场反弹的6月25日，偏股基金出现了大额净赎回。这有可能导致市场仍有下跌调整的可能。
　　不过，瑞银证券也表示，大跌之后部分行业已开始具有买入价值，比如家电、电子、汽车，食品饮料和金融等。
　　中信建投认为，通过此次危机，投资者也初步看到了资本市场中杠杆的威力，市场会更加理性，监管层也能更有经验地抵御波动和风险。不过，总体看，牛市最主要的基因还是转型与改革，随着改革和转型逻辑的不断演化，在市场情绪平复后，“改革牛”将重归正轨。
　　安信证券分析师表示，监管层的多种措施对市场恢复起到了至关重要的作用。市场也许仍然处在牛市格局，但从较长时间看，估值层面泡沫的大幅消除也许对于市场企稳同样重要。市场最恐慌的时候已经过去，正在转入以区间整理为特征的重建阶段。

　　慧择提示：股市近期千股涨停，对于未来股市如何发展，相关人士表示随着改革和转型逻辑的不断演化，在市场情绪平复后，“改革牛”将重归正轨。但投资者切不可盲目投资，根据市场发展态势决定投资方向。