证监会暂缓IPO 或将导致公司上市风险

　　【摘要】近期证监会暂停IPO。据了解，此次暂缓IPO实属万不得已，市场需要以此来稳定信心。相关人士表示，IPO暂缓效果还需时间来检验，或将导致公司上市风险。

　　暂缓IPO属“万不得已”
　　事实上，自股市深度调整以来，暂缓IPO的声音就一浪高过一浪。
　　7月3日，证监会在例行记者会上回应称，企业通过IPO募集资本金是资本市场的基本功能。考虑到近期市场情况，将相应减少发行家数和筹资金额，7月上旬拟安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月份减少。
　　与此同时，股市已然走到了悬崖边上。7月3日，沪指盘中破3700点，最低达3629.56点，再一次刷新最低纪录。
　　面对股市危情，仅时隔一天，证监会便重重地按下了IPO暂缓键。28家已获得IPO批文的公司被暂停上市。7月4日晚间，上交所公布了安记食品 、读者传媒 、思维列控等10家公司暂缓发行的公告 ，深交所公布了万里石 、三夫户外等18家公司暂缓发行的公告。其中，读者传媒、中坚科技等10家公司在7月3日已经完成了网上申购 .
　　中央财经大学金融学院应用金融系主任教授韩复龄强调，行政干预IPO暂缓是有违市场化的行为，但从调节证券市场供需关系的角度出发，此次暂缓IPO实属万不得已，“目前，迫切需要这样的措施来稳定市场信心，但不能常态化的持续下去”。

　　IPO暂停或导致公司上市风险
　　谁也没有想到，这28家拟上市公司在距离成功上市的最后一公里处，却开始了原地踏步。
　　不过，关于IPO暂缓对公司的影响，这些公司并不愿多言。笔者相继联系了多家拟上市公司，除个别拟上市公司的电话无人接听外，多数拟上市公司则以不方便回答等托辞婉拒。
　　不过，中坚科技董秘办公室表示，募集资金缓迟，对于公司方面没有什么变化。当前，公司更多的是关注政府救市的力度以及挽回投资者对股市信心层面。
　　另外，一家拟上市公司的董事透露：“IPO暂缓的直接影响是推迟公司公开上市时间和募集资金。不过，此时IPO暂缓不见得是坏事，目前股市行情差，强行IPO可能会发行失败或募集资金不足。”
　　不过，一位负责IPO项目的保荐代表人表示，“IPO暂缓对拟上市公司的影响，说大可大，说小可小。如果个别拟上市公司等着募集资金到位投入到相关项目中，那么IPO暂缓可能会影响其业务经营，但多数拟上市公司不会急于使用募集基金。另外，面对此种情形，哪家拟上市公司能不理解证监会的迫不得已呢？”
　　不过，该人士提醒，“如果一切正常的话，拟上市公司重启IPO时，将顺延现有的程序开展上市工作，但如果拟上市公司在IPO暂缓期间发生影响上市资格的事情，如业绩大幅下滑等，则存在最终能否上市的风险。”

　　效果尚需时间检验
　　有研究机构预测，28家新股冻结资金规模约为3.85万亿元。由此粗略估算，首批10家新股的冻结规模应达万亿元，如今解冻并退回，意味着有万亿元的新股申购资金将获得“自由”。
　　然而，市场似乎并不领情。7月6日，即IPO暂缓后的第一个交易日，股市出现了开盘千股涨停，收盘千股跌停的尴尬情景。截至7月8日收盘，股市的表现依然是萎靡不振，沪指跌约6%，险守3500点关口，创业板仅在尾盘逆市翻红0.51%。
　　对此，多位业内人士表示，IPO暂缓效果尚需时间。
　　武汉科技大学金融研究所所长董登新表示， “本次股市暴跌的原因，一是高杠杆累积的高泡沫破裂，二是目前IPO募集资金和发行速度的扩容提速，并且在股市疾跌伊始并没有及时放缓。此次IPO暂缓已经释放了相当的流动性，但股市暴跌的问题并非一两个政策就能够解决。”
　　英大证券研究所所长李大霄则通过一个形象的比喻，说明了IPO暂缓的意义：“一个饿汉需要吃十个馒头才能饱，而饿汉在吃第一个馒头时并没有感觉，能说第一个馒头没有用吗？IPO暂缓对于稳定市场信心起到了非常重要的作用，不能说一点效果都没有。”

　　慧择提示：证监会暂缓IPO是从调整证券市场供求关系出发，相关人士表示，虽然IPO暂停或导致公司上市风险但并不表示对于稳定市场信心无作用，IPO暂缓对于稳定市场信心起到了非常重要的作用。