保监会首次公布保险资金认购蓝筹股的内情

　　【摘要】股市保卫战的打响，促使保险资金的投资力度进一步加强。对于保险资金的入市，保监会有着一定的监督管理职能。近期，保监会首次披露了政策放宽保险资金认购蓝筹股的内情。

　　根据国务院总体部署，7月8日和9日，中国保监会连续发布《中国保监会关于提高保险资金投资蓝筹股票监管比例有关事项的通知》、《中国保监会关于保险资产管理产品参与融资融券债权收益权业务有关问题的通知》，体现了保险监管部门及保险行业对宏观经济增长和资本市场健康发展的坚定信心。

　　已有试点效果良好
　　7月9日傍晚，在保监会召开的媒体人通气会上，保监会资金运用监管部主任曾于瑾告诉媒体人，7月8日出台的提高保险资金投资蓝筹股票监管比例的政策，是在总结前期试点经验的基础上，有条件放宽保险资金投资蓝筹股的监管比例。他表示，出台此项政策主要基于以下几点考虑：
　　首先是蓝筹股是保险资金的重要配置品种。蓝筹股一般流动性较好、分红能力较强、回报率稳定，与保险资金负债特性较契合。投资蓝筹股票有利于保险公司开展资产负债管理。
　　其次是投资蓝筹股票的试点取得了较好效果。2014年，保监会对高利率历史存量保单投资蓝筹股进行了试点。截至今年6月底，试点机构高利率历史存量保单账户的资产负债缺口得到弥补，有效减少了高利率历史存量保单的利差损。
　　第三是强化偿付能力监管、弱化比例监管是监管发展趋势。目前，保险行业逐步建立以风险为导向的第二代偿付能力监管体系，风险监管得到进一步强化。从国际经验看，部分发达国家已取消比例监管，改由偿付能力监管，此次政策调整也与国际监管趋势趋同。
　　第四是支持国家维护资本市场稳定。保险资金规模大、期限长，投资行为可跨越经济周期，投资蓝筹股有利于维护资本市场稳定，有利于支持国家宏观经济转型。
　　保监会数据显示，自股市大幅波动开始至7月8日，保险机构持续净买入股票和股票型基金，股票累计净买入574.2亿元，股票型基金累计净买入548.42亿元，合计净买入1122.62亿元。仅在7月9日一天，保监会相关部门重点监测的6家重点保险公司(资产占比接近整个行业的一半)净买入股票和股票基金就达151亿元，全行业数据比这个数字更大。
　　值得注意的是，最近一段时间的加仓过程中，不仅中国人保 、平安 、人寿等大型保险公司表现出专业的投资能力，很多中小型保险公司也可圈可点。

　　缓解证券公司强行平仓压力
　　在介绍7月9日上午发布的关于保险资产管理产品参与融资融券债权收益权业务有关问题通知的出台背景时，曾于瑾指出，保监会于2014年1月开始允许保险资产管理公司通过发行保险资产管理产品募集资金，与证券公司开展融资融券债权收益权转让及回购业务，目前，该类资产管理产品规模约为650亿元，业务模式运转正常，风险基本可控。
　　最近股市大幅波动，保监会及时发布相关政策，保险资产管理公司与证券公司可以协商合理确定还款期限，不得单方强制要求证券公司提前还款。他解释说一方面有利于缓解证券公司强行平仓压力，间接为股市提供资金支持，另一方面可确保保险资金向证券公司提供流动性的渠道继续保持通畅。
　　曾于瑾还指出，近一段时间，为维护股票市场稳定，抑制股票非理性下跌，促进资本市场健康发展，保险机构一直持续买入股票和股票型基金，一个交易日也没有停，无论是加仓的数量、还是加仓的速度，都显著高于股票市场在4000点至5000多点当时的水平。
　　曾于瑾表示，近期的股票投资，充分体现了保险机构专业投资、理性投资的能力，价值投资的理念得到检验，承担了一个专业投资机构应该担当的角色。
　　将继续出台政策支持资本市场
　　曾于瑾强调，未来一个时期，由于市场风险得到释放，保险业将进一步发挥保险长期资金的优势，加大投资力度，促进资本市场稳定健康发展，保监会也将进一步加强与有关部委的沟通协调，形成政策合力，共同应对各种风险挑战。
　　那么，保监会下一步是否还有支持资本市场的政策出台以及连续数日保险资金净流入股市是否对保险公司的偿付能力有影响等问题，曾于瑾回应时表示，不仅是保监会，相信国务院、一行三会等有关部门的工具箱中都有充足的工具应对挑战，包括继续出台相关支持政策，也包括落实好已经出台的支持政策。他还指出，保险公司的偿付能力与股市有一定的关联，但保险资金在股市主要投资的是蓝筹股，波动比较小，因此偿付能力的波动也较小，基本是稳定的。

　　慧择提示：保监会对保险资金投资入市，发表了一定的意见，放宽了保险资金认购蓝筹股的限制，并且这一政策在试点地区已取得了较好的效果。为了缓解证券公司的平仓压力，保监会进一步提高了保险资金购买蓝筹股的比例。