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下半年选好相应品种是关键

更新时间:2015-07-21 14:07
  【摘要】7月4日,郑州商品交易所、中量网等联合举办了“2015期货投资黑色阳光论坛”,资深煤炭专家、长贸咨询公司总经理黄腾认为,煤炭市场“供大于求”的状况还将延续。专家指出,下半年商品市场上很多品种将蓄势待发,下半年的布局,关键是选择好相应品种。

  资深煤炭专家、长贸咨询公司总经理黄腾认为,煤炭市场“供大于求”的状况还将延续,国际市场上也不例外。如果有关部门进行干预,动力煤价格有可能陷入更低的价格战之中。如果由市场自发调节,国内动力煤市场价格在12月前会在相对稳定的基础上小幅回升。

  黄腾预计,打压煤炭、特别是动力用煤炭的生产与消费,已经形成了趋势。到2020年,中国的煤炭总消费量将下降到27.50亿吨/年左右,其中还包括将近2.00亿吨/年左右的进口煤,市场将出现严重的“供大于求”。根据中国政府提交的环保目标,要达到“减碳=减煤”的目的,符合市场经济规律的价格运作手段不可缺少。

  此外,如果国内环渤海动力煤指数价格降到400元/吨以下,将逼迫更多的煤炭生产企业退出生产领域;若由于“环保”力度加强,大幅度地提高了煤炭生产与消费的成本,从而迫使煤炭市场价格上升,其它“低碳”能源产品——风电、光伏等绿色能源的市场竞争性上升,市场也会加快淘汰“高炭”煤炭的消费数量,倒逼更多的煤炭生产企业退出生产领域。

  方正中期研究院院长王骏认为,下半年商品市场上多个品种将蓄势待发。由于厄尔尼诺现象的持续发展,如果7-8月强度进一步增强,则形成中度级别的厄尔尼诺概率提高,全球植物油供需将由宽松转平,库存消费比料向7%-8%的平衡位置回归,带动豆粕、菜粕价格回归。

  与此同时,厄尔尼诺现象可能造成南美过度降雨,巴西产糖会受影响;同时,东南亚地区可能出现干旱,中国、印度、泰国等产区或受影响。预计国际糖价反弹空间估计在16-20美分。

  对此,国内投资者应该背靠成本做多白糖期货。政策调控的出发点是保护国内制糖产业,在此基础上保障市场供应。预计下年度甘蔗收购价或许将会提升至每吨450元左右,相应生产成本约5300元,无论对于现货还是2016年的期货市场,这个价格都应该是关键支撑位。

  在PTA市场上,今年PTA产能投放依旧较多,产能过剩的矛盾也将更加突出,远东石化的破产意味着我国PTA行业洗牌大幕已经拉开,行业亏损将倒逼成本高的小装置逐渐淘汰,后期行业利润将逐渐得到改善。但由于原油低位运行以及PTA供需矛盾决定PTA价格重心维持在较低水平,预计下半年PTA期货价格的运行区间将在4500-6000元之间。同时需要注意原油大幅上涨带动PTA反转的风险,以及PTA、PX装置出现故障带动PTA快速反弹的风险。

  慧择提示:随着更多新品种的陆续上市、更多连续交易的开通,手工交易的局限性越来越突出。如何开发优秀的股指量化策略越来越值得关注。但是,真正量化投资的“圣杯”不应该是在单个模型上,而是在投资组合里,需要具有多样性,互补性,异构性等特点。