养老金入市方案征求各方意见

　　【摘要】最近养老金入市被炒的沸沸扬扬，由于近期股市一直下跌，让养老金入市也有了一些迟疑。养老金入市方案已经出台表示面对动荡的股市养老金入市将不会超过三成。养老金入市三成，这笔资金也是很庞大的，希望在动荡的股市中能有它独特的作用。

　　养老金入市的股市情况
　　昨日，沪指盘中巨震10%一度跌破 3900点，最终沪指收跌3.34%，两市超过1500股跌停。对此，证监会回应称，近期股市下跌是过快上涨的调整，是市场自身运行规律的结果，但回调过 快也不利于股市的平稳健康发展。与此同时，养老金入市方案终于出台，投资股市拟不超资产净值30%。
　　养老金入市市不高于资产净值30%；沪指昨日振幅达10%；证监会称回调过快不利股市健康发展
　　“传言出现时买进，传言证实后卖出。”对于不少股民来说，这项投资策略在过去很多次都屡试不爽，但6月29日的大盘告诉他们，这个办法不灵验了。昨日，沪指盘中巨震10%一度跌破3900点，最终沪指收跌3.34%，两市超过1500股跌停。
　　昨晚，证监会官方微博发布证监会发言人张晓军答记者问，正面回应了近期股市持续下跌。张晓军说，前期股市上涨积累了大量获利盘，近期股市的下跌是过快上涨的调整，是市场自身运行规律的结果，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。
　　与此同时，养老金入市方案终于出台，开始面向社会公开征求意见。

　　养老金入市比例不超净值30%
　　6月29日晚间，“久闻楼梯响”的养老金入市方案终于出台。人社部和财政部会同有关部门起草《基本养老保险基金投资管理办法》“从即日起向社会公开征求意见”。就在上周末，市场还在猜测，随着股市走低，养老金入市步伐将加快。
　　根据意见稿的规定，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。
　　根据人社部统计公报，2014年末全国基本养老保险基金滚存超过3.5万亿元。按照30%的比例，那么养老金可以进入股市的金额最高约为1.05万亿元。但这只是个理论上的数据，实际上最终能够进入股市的资金量可能会远远少于1万亿。
　　北京大学财经法研究中心主任刘剑文介绍，截至2014年末基本养老保险基金结余3.5万亿，补充养老积累的资金在7600多亿，按照规定投资股票基金不能超过资产净值的30%计算，理论上养老金入市可以有1.3万亿进入股市。

　　养老金入市资金
　　资金供应也在缩水。同花顺统计数据显示，截至6月26日，沪深两市两融余额为21305.18亿元，较前一交易日减少577.04亿元。上周一周两融余额持续减少，周减少资金达1354.57亿元。
　　而在6月19日之前，即使大盘开始回调，两融余额仍在增加。截至6月18日，沪深两市融资余额达到2.26万亿元，达到“顶点”。
　　在资金出逃的同时，IPO发行速度仍然不减。
　　随着中国核电、国泰君安等巨无霸的上市，市场心理压力持续上升。上周三，证监会下发了包括读者传媒在内的28家公司IPO批文，新股发行速度不减。

　　养老金入市的预测
　　自登上5178点本轮牛市高点以来，沪市连续两周大跌，9个交易日跌逾千点，跌幅达20%。虽然利好消息一波接一波，但昨日股市却未能回稳止跌。不少股民担心，本轮牛市是否已终结？经济下行、资金出逃动摇信心。
　　众多政策利好仍然难以刺激股市上涨。兰格经济研究中心首席分析师陈克新认为，根本原因在于实体经济下行压力较大。
　　陈克新称：“近期股市暴跌根本因素在于实体经济不景气，企业效益缩水；加上股市前期涨的太急，出现一定的泡沫。在此背景下，投资者心理信心不足，从而造成暴跌。”
　　市场因素也在发挥作用。南方基金首次策略分析师杨德龙认为，最近股市迎来的政策利好确实比较多，但仍然无法扭转行情。原因之一在于前期股市上涨过快，现在有一些资金出逃；同时平仓开始出现，虽然证监会喊话，但市场仍然担心跟风盘会卖出。
　　杨德龙称，总体看来，市场做空力量还是比较强大。随着股市下跌逐渐充分和抄底资金登陆，再加上政策面利好消息的推出，预计本周接下来时间内股市会触底反弹。

　　养老金入市的牛熊摇摆看后期政策
　　在连续大跌后，沪深两市都已经跨越了120天均线这条“牛熊分界线”，牛市是否已终结？华创证券策略分析师主管牛播坤表示，如果单从近两个交易日跌幅判 断，确实是进入了熊市。但真正的判断关键还是要看后市的表现，今明两天正是关键的时点。如果并未出现官方表态，恐怕市场将会比较深幅度的调整。而如果出现 利好消息，预计后面会有比较像样的反弹，但短期内反弹很难回到之前的水平。而未来能否维持慢牛，仍然要看政策把握。
　　另一位券商宏观分析师同样认为，后市的表现是牛是熊，还需要看政策走向。他表示，现在市场情绪处在悲观中，特别是在创业板前期的集中飙涨后，后期调整力度也比较大。因此，是否进入熊市还需要观察。但可以确定的是，后市短期内仍将维持震荡局面，留给市场平复情绪的时间。

　　慧择提示：养老金入市关系着民生问题，在做决策之前一定是经过深思熟虑的。养老金入市可以在一定程度上稳定一下动荡的股市。养老金入市方案在征求各方意见，相信不久养老金入将会正式入市。