私募基金风险收益仍超出市场风险收益

　　【摘要】股市的变化多端，使投资者恍惚不安，故在投资时会格外的小心。这波股市促使了众多证券投资私募基金，私募基金在多年以前就已经登上了中国资源管理的舞台。近期，在上海交通大学中国私募证券投资研究中心(CHFRC)研究报告中显示，证券投资私募基金超越了市场的风险收益。

　　8年“抗战”跑赢大盘
　　从2007年1月初到2015年4月底的8年多时间里，CHFRC私募基金综合指数累计收益率达到202.76%，超过沪深300指数的同期累计收益率 ，但低于中证500指数的同期累计收益率。
　　从年化收益等指标的统计结果看，统计显示， 从2007年1月到2014年12月， CHFRC中国私募基金综合指数复合年化收益率为11.57%，同期沪深300指数的复合年化收益率7.10%，中证500指数的复合年化收益率为15.11%。
　　然而，CHFRC中国私募基金综合指数的收益波动率和最大回撤率都远低于同期沪深300指数和中证500指数。因此，其作为衡量风险收益性价比的夏普比率和索提诺比率都远高于同期市场大盘指数。
　　这些结果表明，在截至2014年底的8年间，CHFRC中国私募基金综合指数的收益水平不逊于A股大盘指数，而其成分基金的主动管理和风险控制的能力使得指数在风险调整后的超额收益优于同期市场大盘指数。

　　1/3私募基金获得显著超额收益
　　对冲基金作为一种追求绝对收益的另类资产，其收益应该不受所处投资环境和市场大盘的影响，而主要来源于阿尔法，即超出市场风险溢价的额外收益。但事实上，很多对冲基金的收益都在一定程度上受市场环境的影响，包括传统的股票多空策略，而这种受市场影响的程度在某种意义上决定了对冲基金的定位及其在资产组合中的价值。
　　由此显示，中国私募基金的收益受A股市场大盘的影响很大，但同时有近1/3的基金可以获得超出大盘之外的显著超额收益。
　　报告指出，综上所述，中国私募基金行业从整体层面看，长期为投资者带来较高回报的同时在一定程度上较好地控制了市场风险的影响。这一重要特征将使私募基金在大类资产配置中发挥非常重要的作用。

　　　慧择提示：虽然私募基金在动荡的股市中取得了超额收益，但投资者在投资时需要选择合适的私募基金，不能盲目投资。在市场中，不同的私募基金有不同的业绩，投资者选择不同的私募基金所产生的收益也会有很大的不同。