定增重组公募产品迎来发行热潮

　　【摘要】在当前情况下，公募积极布局定增重组市场，并成为一种投资新趋势。据调查获悉，现如今定增重组公募产品扎堆发行，掘金一级半市场。以下是具体情况。

　　今年5月以来，公募抢占一级半市场的基金产品渐成趋势。

　　5月19日，国投瑞银成立了参与上市公司定向增发的基金产品——国投瑞银瑞盈混合基金，该产品一方面将部分参与一级市场定增项目，另一方面也将关注二级市场的定增投资机会，主要投资未能参与的定增项目、暂时跌破定增价及预案出台初期的定增项目。

　　九泰锐智定增混合基金则是专门投向定向增发项目的基金，以三年期定增为主、一年期定增为辅，募集规模在20亿份至40亿份，预计投资的定增项目在10个以上，将主要配置符合国家发展战略方向且估值合理的医疗服务、军工等优质企业。

　　易方达并购重组指数基金主要跟踪的是中证公司今年5月8日发布的中证万得并购重组指数。该指数主要关注外延并购和资产重组两类市场事件，以沪深两市处于并购或重组过程的上市公司股票为标的，选取并购或重组涉及交易资产总价值排名前100位的股票作为成分股。

　　长期以来，再融资市场一般存在公开增发、定向增发、配股、可转债、公司债等再融资方式，由于发行条件低、审核流程快等优势，定向增发已经成为上市公司再融资的主要方式。
　　Wind统计数据显示，2014年，共有427家上市公司实施定向增发，合计募资规模达到6905亿元，平均每家募集资金达到16亿元，上市公司定增融资额占所有再融资额的80%。截至5月29日，今年以来实施定向增发达到206例，定增实际募集资金也高达2902.79亿元。

　　尽管定增等主题备受证券市场追捧，但由于项目存在锁定期等因素，能够专向投资定增项目的公募基金一直是市场上的稀缺标的。

　　北京某中型公募基金经理分析，一方面，由于公募产品多数为开放性基金，而定增项目一般有一年或三年的锁定期，基于流动性的考虑，多数公募并不喜欢参与定向增发；另一方面，专门投资二级市场的权益类基金与参与定增、并购、重组基金的运作模式和操作思路也存在较大差异，专门研究二级市场的基金经理很少分心去跟项目，而定增、并购、重组等一级半市场更有股权私募投资的风格。

　　慧择提示：随着国投瑞银瑞盈混合基金的发行，多家基金公司积极转向定增重组市场，公募基金开始抢占一级半市场。如今，定向增发已成为上市公司再融资的主要方式。