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百亿基金多现于阶段高点

更新时间:2015-06-15 11:05
  【摘要】近期以来,基金市场行情大好,基金规模大幅增加,引起各方的广泛关注。据调查显示,近来百亿基金再现江湖,不少人士猜测,这一表现是弹药充足还是最后疯狂?

  4月27日,易方达新常态基金首日销售规模近150亿元,不仅成为近5年来最大的主动偏股新基金,同时也创下了近5年来首募规模最高纪录。而4月初,东方证券资管推出的东方红中国优势刚刚创造了公募基金2015年新标杆,三天之内卖了近139亿元。

  回顾A股历史,首发规模超过百亿的偏股型基金,加上最近的东方红中国优势混合、景顺长城沪港深精选和易方达新常态基金,一共为39只。

  最早的一只,是2004年3月成立的海富通收益增长混合基金,虽然为偏债混合型基金,但从2005年一季度开始,其股票仓位已超过债券,最新的一季报也显示,其股票仓位超过七成。该基金成立时,市场正演绎着从2001年的2245点一路下跌以来的反弹行情,在此过程中,2003年11月上证指数由1307点涨至2004年4月初的1783点,近半年的上涨成为这波调整中的最大一轮反弹,首只百亿基金几乎诞生于反弹高点。而接下来,上证指数从4月初开始,由1783点一路跌到2005年6月的998点。

  到了2006年,共出现6只偏股型百亿基金。其中,2006年5月成立的广发策略优选首募超过180亿元,成为当时规模最大的新基金;同年12月,嘉实策略混合基金创下至今为止公募基金的最高发行纪录—419.17亿元。

  此时的市场行情,是上证指数从998点的历史低位一路单边上涨,进入2006年时,已回升到近1200点,2006年则从1200点直接涨至近2600点,这时成立的百亿基金基本处于牛市的上半场。

  2007年,一共成立了18只首发超过百亿的偏股型基金。其中,2007年9月至10月发行的4只QDII基金募资均在300亿元左右,可见当时市场的火爆程度。

  2007年的市场也不负众望,开启了A股迄今为止最为磅礴的一轮牛市,沪指更是一路飙升至2007年10月的6124点,但当年的百亿基金有一半以上都在8月之后成立,基本上是在高位运作。此后的2008年,随着金融危机的到来,市场掉头向下调整的幅度也让大多数人谈股色变。

  另一方面,4只平均募集均在300亿元左右的QDII基金,出海后也是严重受伤,而这种影响时至今日还未完全恢复。业内QDII基金经理曾向媒体人表示,2007年QDII第一波出海就遭受大面积折戟,给客户的体验非常不好,受到伤害的投资者有几百万,使得QDII在客户或银行渠道当中的口碑很不好。

  2009年,股市开始了新一轮的上涨行情,期间少不了百亿基金诞生的身影,当年7月至12月共成立了5只百亿基金。有意思的是,这几只百亿基金的诞生,再次迎来指数的见顶。

  而在2010年11月沪指反弹至3186点后,华商策略混合这只百亿基金成立,时点恰好为反弹顶部,此后沪指一路下跌至1849点。

  在1849点之后,沪指围绕2100点走出了长达一年的震荡行情,直至2014年7月开启了本轮牛市行情,2014年新成立的百亿偏股型基金只有嘉实元和,但该基金针对中石化混合所有制改革。

  如今,沪指再次来到4500点上下,百亿基金也陆续出现,那么,现在应该看做是牛市的上半场还是接近尾声呢?华安基金策略分析师杨晓磊认为,“从2006~2007年的那轮牛市来看,最大规模的发行是在2006年底出现的嘉实策略混合,但那时距市场顶部还离得很远,所以不能简单类比;另外,从场外新增资金来看,今年4月下旬开始,整个市场流入了5000多亿,在这种新增资金不断推动的情况下,仅看百亿基金来判断见顶并不合适,只要资金不断,牛市就不会停。”

  慧择提示:在指数再次来到4500点上下的情况下,百亿规模的基金也再次出现,且百亿基金多现于阶段高点。相关人士分析,此类情况的出现需要具体分析,在资金不断的情况下,牛市基本不会停止。