降准利好市场流动性 公开市场操作暂停

　　【摘要】为了进一步规范市场的发展，央行不断推出相关政策，近日宣布的降准消息为市场带来较大的轰动。根据调查获悉，降准后首周，央行暂停公开市场操作。

　　在大幅度降准1个百分点之后的首周，央行于21日、23日均暂停公开市场操作。交易员认为，降准之后，市场对于流动性的预期更加乐观，央行暂停逆回购操作，无意向市场注入更多流动性或继续引导资金利率下行。

　　降准之后市场对于之后流动性的预期更为乐观，7天国债回购利率昨日再度小幅下行8个基点至2.56%。国泰君安债券研究员徐寒飞表示，过去三年7天国债回购利率出现小于2.5%的天数分别为10天、1天、5天，即便是在同样处于降息周期的2012年，该利率也难以维持在2.5%以下。

　　昨日质押式回购市场延续前日态势，利率继续下行，交易量小幅增加，主要集中在短期品种。即便遭遇天威债违约市场，昨日信用债二级市场短融收益率仍在继续下行，中票收益率略微上行而企业债则多数下行，整体来看违约事件对于市场风险偏好影响较小。

　　慧择提示：近日，央行宣布降准1个百分点，这使得市场对于流动性的预期更加乐观。在此情况下，央行于21日和23日均暂停公开市场操作。另外，质押式回购市场交易量有所增加，投资者可适当关注短期品种。