建仓方式改变

　　【摘要】随着新增资金的不断涌入，新基金发行规模受到很多机构的关注，而据了解，近期新发行的基金募集成立后，并没有大规模入市，这是因为3月新发基金的建仓方式改变的缘故。
　　增量资金持续涌入是机构看多“互联网+”的重要逻辑。因而，新基金发行规模这个指标备受机构关注。

　　“3月新基金规模达1317亿，这个数值已接近2007年4-5月份时的水平。”上海一位年轻的基金经理陈立(化名)告诉笔者，这代表着散户开始跑步入场。

　　公开资料显示，3月成立的新基金纷纷以“新经济”、“新动力”、“新兴产业”、“增长动力”命名，投资领域为互联网以及“互联网+”的成长股。

　　根据年初新基金发行快速建仓的特点，市场预期3月成立的新基金会快速建仓，1317亿资金流入中小板和创业板，继续营造成长股的赚钱神话。

　　但出乎市场意料的是，近期新发行的基金募集成立后，并没有大规模入市。

　　“3月新发基金的建仓方式改变了，并没有快速建仓。”陈立指出。

　　他表示，今年前两个月成立的新基金，单只规模普遍只有10亿元，募集后即快速建仓，净值快速上涨，吸引新的资金流入。代表性例子是中欧明睿新起点混合基金，其1月27日结束募集，3月10日开放申购，净值增长率达到13%。突出的业绩激发了资金的申购热情，仅开放一天，申购资金即超过30亿。

　　但面对沪指4000点、创业板2400点的市场，基金经理纷纷出现恐高情绪。

　　“看好的成长股估值都很贵，现在建仓风险比较高。”一位基金经理苦恼地表示，其管理的新基金经理3月初成立，但如今的持仓比例不到20%。

　　“现在估值比较便宜的就是传统行业的蓝筹股。但作为TMT行业出身的研究员，我根本搞不懂这些传统行业的公司。”一位新上任的80后基金经理坦言，蓝筹股的策略是短期波动性机会，但他无法判断买点和卖点。因而也不敢大举买入。

　　除了担忧市场调整因素外，也有基金经理表示谨慎建仓是销售渠道提出的要求。

　　“4000点之上，银行渠道担心快速建仓碰到调整，基金净值亏损会伤害客户。”上海一位基金经理指出，新基金的潜规则是“可以不赚钱”，但不允许“亏钱”，否则就会得罪银行渠道。

　　慧择提示：新发基金的建仓方式改变是为了更加适应市场的发展需要，也是为了保护客户的利益，这是一种符合当前形势的改变。