结构性理财产品受投资者青睐

　　【摘要】自去年以来，股市行情就十分可观，一直在延续牛市行情。在此情况下，股市迎来大量资金，结构性理财产品十分热销。对此，投资者需先弄清结构设置。

　　据普益财富的数据显示，3月1日-17日期间，各家银行共发行149款结构性理财产品，其中挂钩股票或者股票指数类的产品占比最大，占所有结构性理财产品的35%，其次是挂钩汇率的结构性理财，占比为27%。近来低迷的黄金同样不受银行待见，只有8款结构性理财是与黄金挂钩的。

　　有业内人士分析认为，收益可观、类型更多元的结构性理财产品在2014年发行量暴增后，有望在2015年继续高速增长，或将成为降息通道下投资理财的新热点。普益财富研究报告称，结构性产品在2014年以来的发行提速预示着银行理财正在朝着摆脱以预期收益为主要发行形式的方向发展，各大商业银行正在推动银行理财走向真正意义上的资产管理转型。银率网分析师也认为，2015年股市可能依然走牛，预计未来会有更多挂钩股票的结构性理财产品发行。

　　不过需要提醒投资者的是，结构性产品设计复杂，一定要看清楚产品的收益结构以及计算方法等具体信息。根据普益财富统计，3月到期银行理财产品中，有17款未实现预期最高收益率，基本为挂钩股票市场的结构性理财产品。媒体人看到，目前部分银行挂钩股指的结构性产品较多，但由于部分产品设计中，获得最高预期收益率的条件较为苛刻，而且最高预期收益率也并未比普通固定收益类货币和债券产品高太多，投资价值大打折扣。

　　其中，平安银行平安财富结构类（100%保本挂钩ETF）资产管理类2014年235期的投资起始日为2014年8月29日，投资期限为185天，其挂钩标的为沪深300（CSI300），预期收益率为0.50%-7.00%。该产品设置两个交易区间，第一个为“挂钩标的起始价格的89%，挂钩标的起始价格的111%”，第二个更宽大区间为“挂钩标的起始价格的82%，挂钩标的起始价格的118%”。产品要求在观察期内，如果每一个观察日挂钩标的收盘价格均在交易“区间一”以内，客户收益实现最高年化7%的收益率。如果任意一个观察日挂钩标的收盘价格曾落在“区间一”外，但挂钩标的收盘价格一直维持在交易“区间二”以内，可实现5%的年化收益率。但若任意一个观察日挂钩标的收盘价格曾落于“区间二”以外，收益只有年化0.50%。去年三、四季度以来，股指大幅上涨，这类区间较为窄而且要求所有观察日都落在区间内的产品达到最高预期收益的难度较大。平安银行还有3款同系列产品到期未获得预期最高收益率。

　　此外，还有些银行的产品结构较为简单，只设单纯的看涨看跌触发价格。如中信银行的智赢系列1409期人民币结构性（财富客户专属）理财产品的投资起始日为2014年12月17日，投资期限为90天，其挂钩标的为沪深300指数，预期收益率为2.82%-6.00%。若在观察日沪深300指数收盘价等于或高于收益起计日沪深300指数收盘价的114%，则产品年化收益率为6.00%；若在观察日沪深300指数收盘价低于收益起计日沪深300指数收盘价的114%，则产品年化收益率为2.82%。但这类产品的预期最高收益率相比其他低风险短期固定收益理财产品并没有太大的优势和吸引力，而且不确定性风险更大。

　　慧择提示：受益于股市的牛市行情，银行理财中挂钩股市的结构性产品受到投资者的青睐，此类产品或将成为降息通道下投资理财的新热点。不过，由于结构性产品设计复杂，投资者应看清产品的结构设置，以免利益损失。