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郑糖牛市根基确立 进口未出现大增

更新时间:2017-08-27 20:12
  【摘要】前一段时间,由于国际原糖期货加速下跌,导致国内糖市多空分歧加剧。郑糖作为期货市场的一大重点,备受关注。不过郑糖牛市根基坚固,不会有太大隐患。

  牛市根基确立
  本榨季国内食糖减产已确立了国内糖价上涨根基,除非国家实行目标价格管理政策,否则,糖价不可能再创年内新低。根据糖协公布的产销数据,截至2月底,国内食糖累计产量为728.7万吨,同比减少193.49万吨,减幅超20%。而且,今年收榨时间提前,广西和广东两大甘蔗主产区2月底均出现糖厂收榨现象,为近年罕见。
  截至3月23日,据不完全统计,广西收榨糖厂已达41家,同比增加20家;已经收榨糖厂日榨产能达到23.6万吨,约占本榨季全区开榨糖厂总产能的35.4%。预计到3月底收榨糖厂将达到50家,占本榨季广西开榨厂数的50%以上。这意味着后期国内压榨能力和食糖产量或与2011/2012榨季相当,即后期产量可能仅能达到300余万吨。如此粗略推算,本榨季产量很有可能创出近四个榨季新低。而且本年度减产是近年来首次减产,周期性的减产序幕已开启,未来几年的国内食糖产量都难以乐观,糖市牛市根基牢固。

  进口未现大增
  但是,多重利空促使国际原糖期货接连刷新低点,内外价差持续拉大,从而引发国内大量进口的担忧。国内进口政策若稍有松动,则进口增加势必对国内糖价产生冲击。好在,现有进口政策体现了国家控制进口意愿较强。据统计,中国2月进口糖12万吨,同比减少4.38万吨,减幅26.72%,环比大幅减少26.53万吨,显出向好一面。
  现今原糖价格已存在超跌嫌疑,全球食糖市场供应即使处于严重过剩阶段,仅供应利空也不至于使价格跌回到6年前的水平。其实,今年巴西雷亚尔快速贬值也是糖价大跌的一个主因,其兑美元汇率已跌破多年低点,仅2015年年初跌幅就超过15%,而此时原糖价格也较去年年底跌去13%。原糖这种跌势的可持续性不强,毕竟巴西政府不会放任汇率贬值。

  慧择提示:综上所述,由于广西和广东两大甘蔗主产区2月底均出现糖厂收榨现象,糖产量或将面临减产。不过调查数据显示,国内并未出现郑糖进口大增的情况。