金融衍生品拉开蓬勃发展的序幕

　　【摘要】今年以来，各方都在探索金融衍生品市场的发展机制，监管部门不断提出相关要求。就目前情况来看，金融衍生品发展进入“快车道”，三大品种或将于今年推出。

　　上周五，10年期国债期货上市，当日，证监会新闻发言人邓舸即表示，上证50、中证500两种股指期货合约将于4月16日在中金所挂牌。若2014年为金融衍生品发展的“元年”，那么2015年上证50ETF期权的落地，则拉开了金融衍生品今年蓬勃发展的序幕。

　　今年政府工作报告明确指出“发展金融衍生品市场”，而在今年的证券期货监管工作会议上，证监会主席肖钢也把发展衍生品市场作为今年的重点工作之一，要求“平稳推出原油期货、上证50ETF期权和10年期国债期货等新产品、新工具，推动场外衍生品市场发展，健全市场价格形成机制，支持实体经济风险管理需求。”

　　目前，原油期货上市已经开始进入倒计时。3月18日，原油期货上市场所上海国际能源交易中心就交易规则等4个业务规则向境内外市场公开征求意见。上期所理事长杨迈军近日表示，随着各部委政策陆续出台和交易所相关准备工作就绪，相信今年就能够开始交易原油期货。

　　“目前，个股期权从技术上已经具备了上市的条件。”信达期货高级分析师崔语言向媒体人表示，但要真正推出还需要两个条件，一方面50ETF期权刚刚上市不到两个月，虽然目前运行较为平稳，但这主要是由于交易规则等制度的限制，个股期权要推出，一些制度必然要放开，对于个人投资者参与期权交易的门槛，势必需要适当降低，只有让更多投资者参与进来，个股期权市场的流动性才能够得到保障。

　　“另一方面，期权的投资者教育工作近几年由交易所牵头推进，从目前的效果来看还远远不够，我们不能盲目地把投资者引入这个市场，而是应该通过多种方式为市场培养期权的潜在参与者。”崔语言表示，“个股期权最快是今年第三季度上市。”

　　除了个股期权外，目前有关外汇期货上市的市场预期也在不断增强。去年有报道称，中金所正在积极准备外汇期货上市，相关方案已经上报证监会，争取今年推出，而在这之前，中金所已经开始了两个交叉汇率期货的仿真交易。

　　崔语言认为，因为我国在外汇方面政策限制比较多，所以真正推出人民币期货还有很长的路要走，不过中金所今年可能要推出的交叉汇率期货，对于贸易企业而言是一个非常好的金融工具。

　　针对上证50、中证500股指期货上市的意义，崔语言表示，一是增加市场流动性，通过现货与期货的互动，把市场进一步激活起来；二是投资者的“工具箱”中又会增加两个非常实用的风险对冲工具，大盘蓝筹股的投资者可以通过上证50股指期货进行风险对冲，而投资中小市值股的投资者则可以选择中证500。

　　“通过这些工具的组合，我们可以衍生出更多的业务和投资模式。”崔语言称。

　　慧择提示：根据上文可知，上周，上证50ETF期权在中金所挂牌，这意味着金融衍生品今年蓬勃发展的序幕已经拉开。现如今，个股期权在技术方面已经具备上市条件，这对金融业衍生品市场的发展具有重要意义。