万能险费率改革取消2.5%最低保证利率限制

　　【摘要】进入2015年后，我国多项改革项目进一步提速。据了解，人身险费率改革再进一步，万能险费率改革发布在近日发布，将注重保障让利消费者。

　　举措：万能险费率改革取消2.5%的最低保证利率限制
　　备受关注的万能险保证费率改革终于到来。此次改革的主要内容包括3个方面：一是放开前端，取消万能保险不超过2.5%的最低保证利率限制，而最低保证利率则由保险公司根据产品特性、风险程度自主确定。二是管住后端，集中强化准备金、偿付能力等监管。产品最低保证利率越高，需要计提的准备金越高，偿付能力要求就越高。三是提高风险保障责任要求。最低风险保额与保单账户价值的比例提高3倍，体现回归保障的监管导向，保护消费者权益。
　　其实，自2013年以来，保监会就已按照“放开前端、管住后端”的基本思路，开始有步骤地稳步推进人身保险费率政策改革，建立起了符合社会主义市场经济规律的费率形成机制。
　　也就是将前端产品定价权交还保险公司，产品预定利率或最低保证利率由保险公司根据市场供求关系自主确定；而后端的准备金评估利率由监管部门根据“一篮子资产”的收益率和长期国债到期收益率等因素综合确定，通过后端影响和调控前端合理定价，管住风险。
　　根据这一思路，中国保监会确定了“普通型、万能型、分红型人身险”分三步走的改革路线图，并于2013年成功迈出第一步，放开了普通型人身险预定利率。目前人身保险费率政策改革也将迈出第二步，放开万能型人身保险的最低保证利率。专家认为，万能险费改在春节前发布，成为2015年保监会定调车险费改之后的又一项重大改革，是保险业的费率市场化改革，从财险到寿险全面铺开。但寿险费率市场化不能简单等同于“费率自由化”，而监管层在费改方案的制定上也力求考虑周全。
　　值得一提的是，虽然万能型保险的最低保障利率正式放开，但保监会相关负责人预计，今后该类产品的最低保证利率将在3%-3.5%左右，不会产生类似普通型人身保险费率改革那么大的影响。因为万能险的实际结算利率通常要比最低保证利率高，目前大多数万能险的结算利率都在4%以上。据了解，在万能险最低保证费率改革方案公布的同时，太平人寿、富德生命人寿已宣布率先推出一款新的万能型终身寿险，最低保证费率为3%，3年预期年化收益率达5.5%，与目前的银行理财产品收益相当。

　　消费影响：费率改革让利消费者
　　据悉，根据改革路线图，在完成普通型、万能型人身保险费率改革的基础上，中国保监会年内还会继续推进第三步――放开分红型人身保险预定利率，力争尽快实现人身保险费率的全面市场化。 对此，业内人士表示，万能险、分红险费率市场化，延续了保监会市场化改革思路，将为寿险业未来重塑发挥重要作用。虽然万能险改革效果需要一段时间才能充分体现，但从总体来看，保险公司的产品策略将更加灵活。那么此次放开万能险保证费率，会给普通消费者带来哪些实惠吗？业内人士表示，此次万能险一系列调整的背后，主要还是为了让利消费者，并引导保险公司在产品设计上更好回归保障。
　　首先是通过降低初始费用和退保手续费，来让利消费者。根据与此次改革方案同时实施的《万能保险精算规定》(以下简称“《规定》”)，未来期交万能险的基本保险费初始费用上限比例，第一年和第二年分别为50%和25%；趸交万能险的初始费用上限比例，5万元及以下部分和5万元以上部分分别为5%和3%。其次，退保费用比例限制方面，此次《规定》也有所下调，未来万能险退保费用第一至第五年分别为5%、4%、3%、2%、1%，而2007年《万能险精算规定》的限制为，第一年到第五年分别是10%、8%、6%、4%、2%。另外，《规定》也指出，最低风险保额不低于保单账户价值的20%，较之前提高了3倍，体现了保监会回归保障的监管导向，保护消费者权益。曾参与政策制定的富德生命人寿总精算师田鸿榛表示，万能险费率改革对于消费者主要带来三点好处：“首先，万能险最低保证利率可突破2.5%上限，在明显的利率下行周期，对消费者而言有更大的吸引力。”“其次，万能险最大的特点是账户透明，此次费改涉及多项扣费政策上限的下调，进一步保护了消费者的利益。最后，万能险风险保障责任要求有所提高，消费者能够享受较高的保障。”田鸿榛说。

　　企业影响：险企比拼投资能力
　　与此同时，值得关注的是，寿险费率改革后对于寿险公司会带来哪些影响？是否会引起大规模价格战？分析人士认为，随着中国步入老龄化社会预期加强，保障型寿险产品将迎来难得发展机遇，而寿险费率市场化改革可以提高其在市场上的竞争优势，有助于保险公司优化业务结构。但从总体来看，保险公司的产品策略将更加灵活，万能险、分红险费率在未来的调整将导致保险公司投资能力承压，对两类保险业务占比较高的公司影响会较为明显。“但作为投资型险种的万能险的费率市场化，其合同费率和投资回报率均与市场接轨联动，寿险费改后出现价格战的情况是小概率事件。”业内人士指出，从成熟市场的经验看，在推进寿险费率市场化的过程中，监管层应精算技术可发挥的作用，建立适应中国国情的精算模型，并强化信息披露，加强对信息公开性和透明度的监管。关键是，“万能险最低保证利率的放开，各家保险公司比拼的是自身的投资能力、资产负债匹配管理能力等方面实力。”富德生命人寿相关负责人也表示，最低保证利率的提升将对公司的经营有更高的要求。
　　另外，来自海通证券的观点认为，万能险费率改革对于行业影响整体偏中性。海通证券表示，2014年整个保险行业的万能险保费约为3400亿元，占总保费收入的比例为20.55%。其中上市保险公司中，仅中国平安的占比达30%左右，其他公司的占比不大。根据公司信息披露，2013年底，中国平安万能险在总保费中占比为32.51%，太保为0.06%，新华0.04%。就平安保险而言，2013年平安万能险实现保费713.14亿元。其中，个人首年保费为105.03亿元，期缴万能险费率的调整主要为首年和第二年。经机构测算，平安万能险调整对于其营业利润影响为3%左右，略有影响。同时，“在费率改革之前，万能险实际上已间接实现市场化，其收益主要体现在实际结算利率上。目前万能险的结算利率普遍在4%至6%，均高于3.5%。”海通证券认为，此外，保险公司提高保证利率的动力并不强，以上市公司中万能险占比最高的中国平安为例，其最低保证利率长期维持在1.75%，远低于此前2.5%的上限。

　　慧择提示：综上可知，万能险费率改革已经正式启动，将取消2.5%的最低保证利率限制。此外，万能险费率改革让利消费者，保险公司将比拼投资能力。