今年信托业面临巨大兑付压力

　　【摘要】2014年，2628个信托计划面临兑付，进入2015年后，信托业仍将面临较大的兑付压力。尽管信托风险偶有发生，但信托业系统性风险并不会出现。

　　今年信托业面临巨大兑付压力
　　从2014年开始，不少信托产品出现兑付困难，但绝大部分都通过第三方回购等方式得到解决。进入2015年，预计到期的集合信托计划规模超过2014年，兑付压力加大。近日，格上理财的统计数据显示，2015年全年固定收益类集合信托产品到期总数量为3028款，其中2687只公布了规模，总规模为4204.72亿元。从资金投向看，房地产信托依然独占鳌头，到期规模共计862.06亿元，占比达42%；其次为基础产业类产品，占比为23%；工商企业类以及金融市场类产品到期规模占比分别为10%、2%。
　　如果不将固定收益因素考虑在内，用益信托数据统计结果显示规模更高。按预计结束日期算，2015年全年到期的集合信托计划共计4151个，规模总计6455.78亿元。而2014年全年面临兑付的信托计划共计2628个，规模总计4491.18亿元，同比增加超过40%
　　一位研究员表示，经济下行，兑付风险的出现在所难免，但从目前为止的兑付情况来看，各方机构都在竭力化解，实质性违约的情况极少出现。目前，出手兜底的难度和成本逐渐在增加，化解违约风险的市场化压力在增大。
　　格上理财研究员表示，截至2014年年末，信托业共有369笔项目存在风险隐患，涉及资金781亿元，占比0.56%，低于银行业不良水平。而2014年全年，信托业实现经营收入954.95亿元、利润总额642.30亿元。由此可见，信托业仅仅一年的净利润对风险资产的覆盖率就高达82%，更遑论这还仅仅是信托公司主动上报的可能出现风险的资产，而且绝大多数项目也都有完善的风险控制手段。显而易见，虽然单体信托风险偶有发生，但信托业系统性风险并不会出现。

　　逾2500亿元房地产信托待偿还
　　值得提出的是，与2014年类似，房地产信托面临兑付高峰。用益信托在线统计数据显示，按预计结束日起算，2015年全年面临兑付的房地产集合信托计划有819个，规模总计2295.43亿元。不仅如此，819个房地产集合信托的平均年收益率为9.53%，这意味着除本金外，还有218.75亿元收益需要兑付。综合计算，2015年房地产集合信托将面临2514.18亿元兑付压力。
　　一位信托研究员表示，开发商资金链断裂，短期流动性风险是导致产品无法兑付的导火索。一般来看，房地产信托项目的抵押率并不高。但是，资产处置耗时长，不少信托公司选择用自有资金先行垫付。不过，在选择房地产类的信托产品时应考察融资方的信用，以降低违约风险。同时，还要选择实力强的信托公司的产品。

　　慧择提示：综上可知，今年信托业面临巨大的兑付压力，集合信托兑付规模同比增加超过40%。此外，逾2500亿元房地产信托还有待偿还。