股票期权使得证券市场定价越来越有效率

　　【摘要】目前，备受关注的50ETF期权终于上市。据了解，上证50ETF期权在市场上的成交额表现不错，股票期权的推出受到市场的良好反映。

　　上证50ETF期权合约9日上市交易。华夏基金上证50ETF总经理方军日前表示，上证50ETF在上交所总市值规模是260亿元左右，日均成交额大概是7亿到8亿元。此次推出的股票期权之所以选择上证50ETF作为标的，从指数角度来看，上证50ETF抗操控性比较强，资产比较大，换手率比较高，流动性比较好。从上证50ETF组成的成分股看，主要是一些强周期的龙头行业和市值偏大的行业，资金较难操纵。另外，上证50ETF是单市场指数，成分股是上海证券交易所上市的强周期龙头行业，不涉及到跨交易所之间比较复杂的登记、交割等问题，这也使得其出风险的可能性比较小。

　　至于下一步股票期权会否拓展到上证180或深证100ETF，中信证券金融工程及衍生品组的高级分析师赵文荣称，从投资者市场需求或者市场发展方向维度来判断，如果50ETF上市平稳运行，投资者也能熟悉相关功能进行投资，开发一些策略的话，那么上证180ETF、深100ETF也应该可以顺利推出来。至于推出时点，除了政策，还要看投资者对目前股票期权的理解程度以及市场运行情况，所以，时点尚难预测。

　　谈及股票期权推出对市场的影响，方军表示，无数研究表明，衍生品的上市其实不能影响市场的方向和走势，其更大的作用其实是增加市场定价效率。作为衍生工具，股票期权很大程度上是丰富中国资本市场层次、拓宽产品，使得证券市场定价越来越有效率。

　　慧择提示：目前，上证50ETF期权已经上市，总市值规模是260亿元左右。对此，有关业内人士认为股票期权有助于提高市场效率，并能够丰富市场层次。