房地产信托投资基金有望在今年上半年开启试点

　　【摘要】房地产REITs（房地产信托投资基金）在国外已有很稳定的产品，而国内由于受税收、过户登记、退出机制不完善等问题的影响一直未实行。为了解决这个问题，房地产REITs有望在今年上半年开启试点。

　　一直被业内呼吁的房地产REITs或将放开。媒体人从权威人士处获悉，暂停近7年的房地产REITs有望在今年上半年开启试点，房地产行业将迎来直接融资时代。

　　据权威人士透露，现阶段中央层面已对重启房地产REITs达成一致，虽然还面临政策层面的限制，但有望以试点方式先行放开。

　　上述人士表示，随着房地产市场的下滑，银行在房地产方面的资金风险有所显现。虽然银行一再地调整涉房资金的结构，但从现在来看，房地产相关资金占比仍高达50％左右，因此，一旦出现风险，银行的连锁反应不堪想象。因此，决策层面也认为应启动直接融资，减少间接融资，利用市场证券化分摊不可控风险。

　　事实上，在过去一年里决策层面对REITs的态度明显转向。2014年9月30日，央行发布《中国银行业监督管理委员会关于进一步做好住房金融服务工作的通知》中便提出了将积极稳妥开展REITs试点工作。近日，住建部发布了《关于加快培育和发展住房租赁市场的指导意见》，更是明确建立多种渠道发展租赁市场，推进房地产投资信托基金（REITs）试点。

　　据了解，REITs是一种以发行收益凭证的方式汇集特定投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的信托基金。

　　中国房地产协会副会长朱中一指出，现阶段我国房地产融资过分依赖外部融资平台，“由于融资渠道狭窄，以及基金募集的法律限制，房地产私募基金依托外部渠道，如商业银行的私人理财部、理财机构和信托公司等平台完成募资成为一种较为理性的途径。但是，这些平台自身的局限性，限制了房地产私募基金做大规模的可能。”

　　万科北京区域首席执行官毛大庆表示，开启REITs已是时候。他认为，REITs完全放开不会很远，可能就是近两三年。

　　全联房地产商会名誉会长聂梅生指出，目前推进REITs所面临的问题不再是政策“拦路虎”，而是试点项目的确定。“REITs试点对象一定是资质较好的项目，但现阶段来看，好的开发商已度过危险期，并不希望进行REITs将利润分一杯羹，而危险性较大的项目，又不能当作试点，因此，处于比较尴尬的阶段。”

　　慧择提示：综上所述可知，房地产REITs有望在今年上半年开启试点。对此，专业人士认为，REITs完全放开不会很远，可能就是近两三年。中国已到房地产转型时刻，经营不动产将站到房地产行业主舞台，会倒逼政府放开REITs。