股市动荡不安 基金仓位小幅下降

　　【摘要】为了进一步规避市场风险，基金经理会根据市场行情理性调整基金仓位。据了解，上周基金仓位小幅下降，与此同时，加减仓操作现分化行情，其具体情况如下。

　　上周股市巨震，基金经理仓位操作上也趋于谨慎，仓位小幅下降。虽整体减仓明显，但从具体基金来看，各风格基金加减仓操作继续分化，尤其是成长风格基金，但由于基金近期的加减仓操作分化延续，上周加仓的成长风格基金受益成长股反弹业绩提升明显。

　　德圣基金研究中心仓位测算数据显示，截至1月22日，偏股方向基金上周仓位整体小幅下降。可比主动股票基金加权平均仓位为89.12%，相比前一周下降0.55个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为84.31%，相比前一周下降0.49个百分点；配置混合型基金加权平均仓位72.96%，相比前一周下降0.39个百分点。测算期间沪深300指数跌1.02%，仓位略有被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仍有小幅减仓。

　　根据德圣基金数据，风格方面，成长风格基金操作继续分化，但由于蓝筹股涨幅较大，多蓝筹风格基金开始减仓。公司方面，除宝盈基金、中欧基金、天弘基金微幅加仓外，其余基金均保持高度一致减仓。中大型基金公司中南方基金、工银瑞信等减仓明显。操作幅度较大的仍为中小基金公司，其中银河基金、天治基金等减仓幅度较大，代表性产品有银河成长、天治核心。

　　观察基金近期仓位可以看出，虽然在股市震荡较大时，基金操作上会稍显谨慎，但仓位总体上仍保持高位，基金经理态度仍然乐观，但配置上则更加倾向于蓝筹与成长的均衡配置。

　　因此，基金策略上德圣基金表示，偏股基金投资建议保持积极，关注蓝筹风格产品，主动型基金如新华分红、诺安配置、鹏华价值等，指数基金如中大盘指数沪深300、中证100、金融类行业指数等；需要甄别小盘风格基金，如中邮、农银汇理、上投等旗下产品注意规避。债基关注增强型操作能力较强的产品及可转债基金，QDII仍建议重点关注主投美股及大中华概念基金。

　　好买基金周度仓位测算结果显示，上周基金配置比例位居前三的行业是医药、食品饮料和商贸零售行业，配置仓位分别为3.38%、3.24%和3.04%；非银行金融、计算机和传媒三个行业的配置比例居后，配置仓位分别为1.47%、1.71%和1.90%。

　　上周，基金主要加仓了食品饮料、农林牧渔和家电三个板块，加仓幅度分别为2.22%、1.81%和1.36%；建材、商贸零售和综合三个行业的减仓幅度较大，减仓幅度分别为1.83%、1.55%和1.26%。

　　公募基金仓位小幅上涨，主动调仓与名义调仓的方向、幅度基本相同，显示公募基金在消化政策黑天鹅后情绪开始转好。目前，公募基金仓位总体处于偏低水平，这一因素对市场影响偏于利多。

　　行业配置方面，上周食品饮料和家电等板块均呈现加仓态势，显示公募基金在市场大幅波动的状况下，注意力开始向非周期行业；建材板块由于前期波动过大而遭受减持。

　　慧择提示：综上可知，股市动荡不安，基金仓位有所下降，而且成长风格基金减仓操作分化。此外，公募基金仓位有所上涨，但是仓位总体水平较低。