欧版QE正式启动 金价不甘示弱收复千三

　　【摘要】在美欧的经济复苏呈现出明显分化，美联储和欧洲央行正走向不同货币政策道路的背景下，欧版QE正式启动，以刺激欧洲经济复苏。据报道，欧版QE的正式启动，使得金价不甘示弱收复千三。

　　周四（1月22日）晚间欧洲央行公布利率决议，存款及贷款利率不变，这符合此前欧洲央行官员表示，如果有降息空间早已降息。随后德拉基在新闻发布会上宣布欧洲央行将于3月开始购买主权债，规模为每月600亿欧元，持续至2016年9月，总购买量为1.08万亿欧元，欧版QE正式启动，美元再显王者风范，金价不甘示弱收复千三。

　　“秘密人士”少说了100亿欧元
　　此前有“秘密人士”向彭博透露，欧洲央行QE规模为每月500亿欧元，而这实际上并不符合德拉基讲话中提到的规模，令“秘密人士”的“信用”受到质疑。不过，德拉基本人在答媒体人问的环节中指出，欧洲央行QE呼声极高，此次决议正是“欧洲央行履行承诺”的表现，维护了其公信力。

　　购买规模符合欧银资产负债表目标
　　很久之前德拉基就表示，希望将资产负债表规模扩大至2012年初水平，即较当时扩大1-1.1万亿欧元，此前一系列的ABS购买结果不如人意，而此次QE计划总规模1.08万亿，实际上也符合欧洲央行扩大资产负债表的目标。

　　QE暂不包括希腊国债 包含机构债及其他资产
　　在QE对象方面，德拉基指出规模将基于各成员国出资比例决定，但目前希腊国债并不在购买范围，在2015年7月时再考虑是否将其纳入。
　　德拉基还表示，在QE的同时欧洲央行也将改变TLTRO结构，在开始购买主权债的同时，机构债也被列入购买列表，占总规模的12%，额外购买资产则占到8%。每只债券的购买不超25%，对每位发行人的购买不超33%。

　　德拉基新闻发布会要点汇总
　　但需要注意的是，德拉基在新闻发布会上指出，因为大部分成员国需要新的债券购买计划，这部分成员占比过多故无需投票，从某种程度上来说QE的是德拉基“强行”推出。而欧洲央行官员一致同意的是，实施资产购买政策。
　　德拉基表示，由于通胀前景极低，过去的宽松规模显然不够，欧元区经济极其“松弛”，闲置产能很大，所以欧洲央行急需采取措施，预计在2015年下半年通胀将有所改观，但短期内低通胀甚至负通胀是不可避免的。
　　德拉基提到，油价下跌在一定程度上令经济前景有所改观，并呼吁各国积极进行生产力和劳动力市场的改革，欧洲央行可以做到的仅仅是对市场定价的保护。
　　德拉基强调，希望欧元区各国可以坚持风险共担，基础为全面共担，但各国可以自主裁量，欧洲央行不希望放弃风险共担原则。同时，欧洲央行购买主权债后，不希望成员国因此扩大财政规模。
　　德拉基称，欧洲央行将会监控汇率对经济发展以及通胀的影响，汇率对物价稳定十分重要，但并不是决策性指标，购债的最终目的是为市场注入流动性。

　　金价成功登上千三 美元指数破94
　　在此之前金价一度刷新日内低点1281.35，但是在1280得到强劲支撑，迅速回升至1288水平。在德拉基讲话后价格走高，一举收复千三，将隔夜加拿大降息带来的跌幅全数回补。

　　慧择提示：综上所述可知，欧版QE的正式启动，使得美元再显王者风范，金价不甘示弱收复千三，但QE目前不包括希腊国债。此外，油价下跌在一定程度上令经济前景有所改观，预计在2015年下半年通胀也将有所改观。