第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛落下帷幕

　　【摘要】我国黄金和白银市场经历了牛市轮番催热后，市场获得了长足的发展甚至有些过热，也诞生了大批的贵金属和大宗商品交易所。据报道，近日，“中国第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛（北京站）”落下帷幕。

　　1月17日举行的“中国第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛（北京站）”的活动已落下帷幕，在高峰论坛上，国内知名贵金属和外汇分析师赵相宾详细解读当前市场走势，对于金银和外汇的价格理论分析模型、逻辑体系做了深入的阐述和讲解。赵相宾认为在2013年黄金跌破牛市的支持1520美元后，2013和2014年金银的价格影响因素发生了翻天覆地的变化，对于1月份到上周五的黄金反弹来说，正好是新因素主导和发起的这波上涨；那么导致金银波动的新理论新影响因素有哪些呢？赵老师指出，本届论坛的四个新（新趋势、新价值、新思维、新高度）的体现，第一要从全球经济形势对价格的影响开始，全球经济体系从2008年金融危机和前几年的债务危机中走出来，以美国为首的经济得到了快速的复苏和发展，去年美国10月份退出宽松并没有引发金融震荡，经济从复苏到正常的增长，这些都是市场发生的变化，因此这两年美股和30年期美债大幅上扬导致金银有了大幅下跌。其次，新影响因素是，从全球金融体系来看，既有美国退出了宽松，又有欧日及其新兴地区的仍在执行宽松货币政策；美国退出宽松导致美元指数超强上涨，自然对金银构成了压力，不过由于其他地区的央行宽松依旧且金融震荡，支持了当前金银的反弹，黄金目前已经再度逼近1300美元就是极好的例证。第三，赵老师认为，当前新理论影响因素是对机构持仓的行为研究，自从2013年全球最大的ETF-SPDR的持仓出现了大规模的抛售后，在2014年7月份又有一次大规模的抛售；两次之后到2014年11月份后已经企稳了，这就让金银得到了喘息的机会取得了当下较强的反弹。因此对机构的观察和统计重要性日益提升到较高的层次。第四，就是关注汇市和商品货币及其套息交易对当前金价构成的短期影响。第五，赵相宾借此论坛提出的：我国上海黄金交易所的TD黄金价格成为大妈指数；根据赵相宾的研究，近两年的大的波动，都有TD黄金巨额成交量给与配合和验证有关，通过长期统计和跟踪TD金价就可以发现和现货金的相关性越来越高，尤其是TD金价相对于现货美元报价之间溢价的数据，从高峰的7-8美元到当前的3-4美元，这个数据的上升或下降都具有相当大的参考性。第六，他认为的新理论体系就是避险情绪的影响和人民币汇率的波动也能影响到短期金银价格的波动。

　　其次，赵老师还对以往价格起重要影响而现在变得不重要的因素做了说明，例如一：新理论就是弱化地缘政局的影响，地缘政局还原为不确定性因素。根据赵相宾的统计，从1980年以来较大的地缘政局有5次大的影响，每次导致的异常波动持续时间在5个月左右，但能导致金价上涨的时间仅能维持1-1.5个月的时间。例如二：供求关系曾经起重要作用，现在虽然大家不提了，但是从全球黄金的供应看，2015年包括中国在内都将达到最高峰的产量，此后将逐年递减，当供应不断减少的时间延长的时候，该因素将最终对金价起到支持，他表示，这一点决定了未来金价还会超越当前历史高位，会继续上升的结论存在的基础。例如三：通胀数据现在不是很高，但是坊间流传三个有关黄金的谎言：1、黄金能对抗通胀吗？2、黄金会一直上涨吗？3、世界将会回归金本位吗？除了第三个因素是否定的外，赵老师对前两个因素做了进一步阐释表示：通胀是货币现象，金银对抗通胀的功能是天然的；其次，通胀会有高低不同的周期，拿很多年以前的数据和当下的金价对比是不科学的。第三，通胀和抵御通胀也需要按周期进行，在通胀高企的时候用金银抵御依旧是不二选择。

　　有趣的是，赵相宾指出从全世界所有国家GDP（国内生产总值）数据的变迁来说，我国从鸦片战争开始GDP下滑到1980年开始增长加速，到2014年中国的GDP数据上升和美国GDP下降出现了交汇点。这也是世界经济发生逆转的交叉点，他表示这将引发中国持续上升最终成为全球第一的国家，因此今后要研究金银价格和汇市波动就必须研究中国的经济和金融政策的变化，中国对金银价格和汇市价格的影响力开始提升上来了，今后分析金价不能总看欧美的数据。

　　赵老师总结了本届论坛形成的几个观点，首先，他提出的大妈炒金指数（TD黄金）是观察价格波动的指标之一；第二，黄金依然值得拥有、收藏、值得投资；第三，黄金今年会有低价但是很难跌破1000美元的支持位置；第四，中国因素将逐渐深刻影响贵金属外汇市场；第五，紧紧抓住经济和金融为核心去分析价格波动；第六，美元指数当前的牛市格局将改变很多品种的价格趋势；第七，黄金当前价格做波段操作和汇市中做非美货币都有更稳健的机会；第八，黄金今年50元/克的机会预计会有两次，而30元的机会依旧有5次左右，这样的波段如能抓住，比单边的涨跌对盈利来说都要关键和重要。

　　因此得出来几个结论，首先，对金银的价格上升和内在的价值始终要抱有信心；第二，外汇市场有些货币目前的收益率是超越股票的；第三，黄金、外汇、股票，原油能搭配起来操作才是最佳的投资组合，这符合国际投资专家马柯维茨的投资组合的理论。

　　赵老师认为，以上这些新理论是从2013年以来实践结果证明的，正由于及时调整了金银的影响因素，他的研发团队在价格下跌过程中取得了不错的收益，受到客户的肯定。他表示举办中国第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛的目的，就是将这些新的因素进行传播，也希望能有更多的投资者了解当前市场出现的新变化，及时调整分析的思路。

　　针对当前国内市场上的金银和汇市理论分析方面存在的问题，赵老师指出有以下几个方面，首先，重短期分析而不重视中长期趋势的研究和分析。其次，重技术指标的研究不重基本面数据统计和研究。第三，重标题（耸人听闻）而不重内容逻辑结构的梳理。第四，重喊单、单线买卖，而不重视套利和套期等交易手段应用和研究推广等。第五，分析抄袭现象比较严重，缺乏独立分析的精神和观点。第六，神预言，起哄猜测较多，理性分析科学预测的比较少。这对以上问题，赵相宾呼吁，希望国内分析师写有专业有深度有独创有自己观点的分析评论，分析师们应该平时多注意对资料的收集统计，以做好理论方面的研发。

　　同时，赵相宾对当前各地一哄而上的各类地方贵金属和商品交易所提出警示，这些交易所多以白银为主导交易品种，但是银价的波动渐趋平缓，经过大波段运行目前有进入2002年附近的波动趋势，而这样的波动每年的幅度有限，在一个波幅有限的市场又挤进来这么从业者，行情的平缓势必造成投资者无法有较高的获利预期，在股市大幅上升的过程中，势必造成行业发展的困境值得注意。

　　赵相宾代表中国第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛表示，感谢各界对本次论坛的支持，也希望更多的投资者能及时调整分析参考因素，取得不错的收益。对国内分析师同行，则希望大家提高专业素养，互相多交流，以专业知识推动和引导中国黄金和外汇分析行业与时俱进。

　　在论坛上，根据赵相宾研究提出的贵金属和外汇价格新的逻辑模型，指导国内大部分银行TD黄金投资方面的内容，则由金砖汇通研发中心首席分析师祝天君老师给出理论指导实际交易的结果总结。祝老师表示，从国内TD交易的参与实践结果看，TD黄金交易必须在风险把控方面，跳空缺口方面，及其活跃交易时段方面进行灵活掌握；这样可以更好的做好TD交易。通过祝老师及其金砖分析研发部的努力，在近两年TD交易中指导维护客户的成绩统计看，TD黄金投资依然是赚钱的，而且有些波段能抓住的话带来的收益相比单边上涨或下跌还要多。金砖在超短线交易方面应用新理论分析取得了非常瞩目的效果，这给当前低迷的黄金市场带来了巨大的希望，对上海黄金交易所TD投资具有非常大的指引和示范效果，也给当前投资者除股市的投资之外提供了选择。

　　在第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛上，从论坛披露的价格走势和分析对比效果看，投资者和分析师需要根据不同的阶段，不同的历史时期，应用新的思维新年的分析方式和理论，也就是与时俱进的分析金银价格和外汇市场的走势，

　　金道贵金属代表认为，在贵金属和外汇价格的波动分析中，只有坚持与时俱进的思路才能更好跟踪价格的波动。公司一贯重视理论研发，积极支持国内民间贵金属外汇研发的态度，对做大中国贵金属和外汇市场的研发事业发展起到推动作用。另据该代表披露，今天论坛很多研发的新理论早已经被用在了金道全球客户服务的体系中，取得了客户的认可和大部分投资者的满意。

　　慧择提示：综上所述可知，近日，“中国第一届贵金属外汇理论分析研究高峰论坛（北京站）”落下帷幕。该论坛汇集了国内一线分析研发机构及部分资深投资者，其中专业人士对金银和外汇的价格理论分析模型、逻辑体系做了深入的分析。