部分杠杆股基可能补跌

　　【摘要】近日，证监会对券商两融业务的违规行为进行处罚，受此影响，杠杆股基的行情开始下滑，平均下跌6.56%。根据调查得知，目前有22只杠杆股基跌停。

　　部分杠杆股基可能补跌
　　前段时间表现抢眼的杠杆股基昨日遭遇大面积下挫。其中，鹏华证保B、鹏华资源B等22只杠杆股基跌停，另有21只杠杆股基跌幅超过5%。杠杆股基昨日的平均换手率超过10%，其中，国金通用沪深300B、信诚中证TMT产业B、长盛同瑞B换手率均超过30%；泰信基本面400B、鹏华中证传媒B等5只基金换手率超过20%。
　　对于杠杆股基的投资，业内人士指出，当基础市场行情有了较多下跌之后，杠杆板块将再度成为投资者关注的重点，道理很简单，要让杠杆发挥出最好的效应，撬动的支点越低越好，其中被动投资的杠杆股基更值得关注。然而需要注意的是，部分昨日跌停的杠杆股基由于标的指数跌幅过大，在杠杆的作用下，基金净值跌幅将超过10%，这也造成标的指数在下一个交易日涨跌持平的情况下，这些杠杆股基场内价格将出现补跌现象。
　　另外，受指数重挫影响，ETF基金有近九成收跌，汇添富中证金融地产ETF、华夏上证金融地产ETF等25只基金跌幅超过9%，国联安上证商品ETF、华宝兴业上证180价值ETF换手率均超过90%。易方达恒生H股ETF在开通“T+0”交易首日，成交大幅增长，昨日成交额达3.76亿元，换手率达85%。创业板ETF成交额再创历史新高，达12.7亿元，换手率为82%。

　　蓝筹基金仍可长期关注
　　昨日市场大跌的诱因是上周五证监会通报了2014年第四季度证券公司融资类业务的现场检查情况，并对出现违规的公司进行处罚和警示。上海证券分析师刘亦千指出，此前市场普遍认为，前期的大盘蓝筹行情之所以表现出史无前例的狂热，券商融资类业务撬动的杠杆是最为重要的推手。那么在融资类业务受到严格监管的背景下，融资杠杆收缩将降低超大盘蓝筹的资金支撑，从而导致市场下跌。
　　“但个人认为，本次下跌实质上是对前期市场过快上涨的短期调整，短期内这一下跌可能将延续数日。但长期来看，股市走强的基础仍然坚实。对于基金投资者而言，短期静待其变可能是最稳妥的做法。交易型投资者可以适当降低对权益类基金，尤其是调整首当其冲的蓝筹类基金的配置比例。配置型投资者则应当密切关注市场演绎，等待短期调整到位之后，继续侧重加仓大盘蓝筹类基金。”刘亦千表示。
　　两融“严打”会对短期市场行情产生较大影响，但不会改变市场长期趋势。好买基金认为，看多市场的两大逻辑并未有变化。其一，无风险利率持续走低的趋势不变；其二，居民财富再分配的趋势不变。昨天的大幅下跌对整个市场行情有一定标志性意义，表明流动性推动的估值快速修复阶段已经告一段落，市场将进入实质性利好，或盈利驱动的第二个环节。在这一环节，市场将是个股表现分化的风格，基金经理的选股能力将愈发重要。建议投资者在未来一段时间，偏重配置权益类资产。在基金类型上，应将指数类基金的头寸逐步转移至优秀的选股型基金之上。
　　天相投顾分析师胡俊英认为，证监会处罚券商两融违规和银监会限制委托贷款来源及用途影响市场情绪，而前期涨幅较大，市场借机回落调整，短期大盘蓝筹基金可减仓，但中长期仍看好。投资者可选择中长期业绩稳定出色、选股能力突出的灵活性偏股基金，可重点关注重配农业、环保、医药等行业的基金。
　　民生证券闻群表示，对于后市应均衡布局，降低风险，不可急于补仓。可关注前期没什么表现而成长性又较为确定的医药类基金，一些选股能力较强、回撤较小的灵活型基金也可以关注。总的来说，短期不乐观，后市不悲观。

　　慧择提示：利空因素导致场内基金逾七成下跌，逾三成杠杆股基跌停。本次下跌，实质上来看是是对前期市场过快上涨的短期调整。不过，由于股市走强的基础较好，因此蓝筹基金仍可长期关注。