混合型基金成发行主力 老股票基金谋求转向混合型

　　【摘要】近半年来，牛市行情延续不断，新基金产品的发行热情不断被激发。在新基金发行中，混合型基金成为目前发行市场的主力，总数或将超过股票基金。

　　混合型基金成发行主力
　　去年下半年以来的蓝筹行情让基金热情重新高涨。除了已成立的基金净值普涨以外，新基金发行市场也渐渐回暖，新产品络绎不绝的上柜。
　　1月15日，5只基金同时开始“叫卖”，包括南方双元、易方达新经济、易方达创新驱动、中欧明睿新起点、农银汇理医疗保健主题；其中易方达两只基金与中欧明睿新起点为混合型基金；1月14日，易方达增金宝与国联安鑫安发布发售公告，后者也为混合型基金。1月12日刊发发行公告的前海开源大安全核心也是混合型基金。本周以来刊发的8份发售公告中，共有5份属于混合型基金。
　　数据显示，截止1月15日，在售和即将开售的基金共有46只，其中今年1月份以来开始发行的基金共有38只，其中包括灵活配置型、偏股混合型和平衡配置型在内的混合型基金就有19只，全占部在售基金的4成。
　　除了上述三只基金，还包括国联安鑫安、前海开源大安全核心、华泰柏瑞创新、建信睿盈A、中邮核心科技、国投瑞银瑞利等。而同期，在售和即将开售的股票基金仅有10只，包括农银汇理医疗保健主题、工银瑞信国企改革主题、大成高新技术产业、景顺长城量化精选等，数量远远少于混合型基金的数量。混合型基金正在加速度赶超股票型基金。
　　事实上，自2014年以来，混合型基金的发行速度明显加快。2012年末，股票基金共有335只，同期混合型基金只有195只，仅相当于股票基金数量的58%；2013年末，股票基金共有364只，而混合型基金为241只，相当于股票基金的66%，这一比例提高8个百分点；而到了2014年末，混合型基金猛增百只，数量增至345只，大幅增长了100余只，总数已经相当于股票基金总只数398只的87%左右，这一比例上升了21个百分点。混合型基金大有赶超股票基金之势。

　　老股票基金谋求转向混合型
　　从历史发展来看，在2012年末以前，混合基金的仓位限制较大，但从出现了0到95%股票仓位的新型品种后，这类产品迅速成为混合基金的主流。2014年，与新版《基金法》配套的《公开募集证券投资基金运作管理办法》规定，以80%作为标准线划分基金类型，百分之八十以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。此前股票型基金采用的是60%-95%的仓位标准，《办法》限定了股票型基金80%的最低仓位。这也就意味着，不满80%仓位的基金都将提升仓位。除此之外，去年年初，新股开闸，“打新”也曾在一段时间内促使混合型基金成为发行市场的主力。
　　此外，部分股票基金更是在谋求转型为混合型基金。例如去年12月末，中欧中小盘昨日发布公告显示，拟由“中欧中小盘股票型证券投资基金 (LOF)”更名为“中欧行业成长混合型证券投资基金 (LOF)”，基金类别由“股票型”变更为“混合型”，也即转型后，其股票资产占基金资产的60%-95%，而不再受限于主述办法中规定的股票基金“百分之八十以上的基金资产投资于股票”的规定。
　　上述仓位限定的实施后，加上行情乐观，到去年三季度末，即使考虑新基金处于建仓期的因素，股票基金的仓位就已提升至85%以上，相比二季度末提长了5个百分点以上，而三季度末混合型基金平均仓位为67.5%，保持低位的同时却比二季度末提高近7个百分点。无疑此类基金更灵活。
　　事实上，业内人士指出，股票基金限制最低仓位以后，基金在运作会受到一定的限制，灵活性也受到影响，不过这也使得股票型基金将更加像股票型基金，其风险收益特征将更加趋高。对于投资者而言，选择自己风险承受能力匹配的基金即可。

　　慧择提示：2014年以来，混合型基金的发行速度明显加快，年增百只总数，成为市场上基金产品的发行主力。与此同时，老股票基金也开始谋求转向混合型。