市场资金不宽裕 非结构性理财产品收益下滑

　　【摘要】为了进一步促进产业的健康发展，享受股市的暴涨行情，很多银行都积极发行新产品。据了解，银行发行理财产品热情不减，但是多款理财产品的收益率却跌跌不休，其中非结构性理财产品下滑幅度大。

　　央行11月份降息并未降低银行发行理财产品的热情，统计显示，11月银行理财产品发行量比上月有大幅提升。城市商业银行理财产品发行量居首位。相比发行量大幅提升，无论是人民币非结构性理财产品还是外币理财产品平均预期收益都是整体下降。同样，以收益高、流动性高着称的宝宝类理财产品也风光不再，此类产品收益率近期也是整体下滑。

　　银行间市场资金并不宽裕
　　尽管央行宣布自11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，但银行间市场的资金面并没有明显改善，相反，11月中旬以来，各期限Shibor（上海银行间市场同业拆借利率）还在小幅走高。统计显示，除了央行降息之后的首个交易日小幅走低之外，之后各期限Shibor持续走高，说明市场的资金并未缓解。这也就给了商业银行继续大力发行理财产品的动力。
　　据银率网数据库统计，11月份（统计时间：10月29日-11月28日）152家商业银行共发行5048款理财产品，较上月环比增加13.67%。城市商业银行本月发行1734款产品，占本月理财产品发行总量的34.35%，发行量位居本月第一。其他各类商业银行的理财产品发行量较上月均有大幅度提升。发行量排在前三名的银行依次为：建设银行、民生银行、招商银行。

　　非结构性理财产品收益下滑
　　尽管各家银行发行理财产品的积极性比较高，并且银行间市场的资金面还是比较紧张，但是各家银行发行的非结构性理财产品预期收益率却在走低。统计显示，2014年11月，人民币非结构性理财产品平均预期收益率为5.03%，较上月下降0.07个百分点。
　　分期限来看，只有一年以上期限的理财产品，平均预期收益率（5.52%）较上月上升7.13个基点，其余期限的产品预期收益率均告回落。如投资期限在1个月以内的平均预期收益率为4.33%，较上月下降32.45个基点；投资期限为1个月至3个月的平均预期收益率为4.91%，较上月下降7.91个基点；3个月至6个月的平均预期收益率为5.18%，较上月下降6.41个基点；6个月至12个月的平均预期收益率为5.37%，较上月下降4.26个基点；
　　不仅是人民币理财产品，外币理财产品也一样未能幸免。统计显示，11月外币理财产品平均预期收益率全线下调，只有澳元理财产品平均收益率依然保持4%以上。
　　如果说有预期收益率上升的产品，也只能是结构性理财产品了。据银率网数据库统计，11月份有20家商业银行共发行270款人民币结构性理财产品，平均投资期限178天，平均预期收益率5.86%，较10月份上升0.17个百分点。不过，结构性理财产品千万不能只看预期收益率，因为11月到期的理财产品中，共有50款人民币理财产品未达预期最高收益率，全部为结构性产品。

　　宝宝理财风光不再
　　不仅银行理财产品收益率走低，此前曾经火爆一时的报包类理财产品收益率也在走低。近日，金融搜索平台融360发布报告，宝宝类理财产品收益已由今年1月份的6.5%-7.5%的收益区间跌至11月4%-5%，“宝宝”高收益神话正在破灭。
　　随着收益的下滑，宝宝类产品的规模增速已经开始放缓，涨幅从第一季度的14.34%，下降到第二季度的11.82%，直到第三季度余额宝规模首次出现负增长，表明宝宝类产品的吸金能力在慢慢减弱。
　　不但宝宝类产品收益率下降，而且货币基金收益率也集体下滑。分析人士表示，11月份以来，资本市场的走强吸引大量资金流入股市，稳健型理财产品的吸引力大幅下降。

　　慧择提示：综上可知，理财产品现量增价跌，其中非结构性理财产品收益下滑，与此同时，宝宝理财风光不再。此外，多数人民币结构性理财产品的收益率均在5%左右。