银行理财产品“年底模式”与往年有所不同

　　【摘要】就往年而言，每到年底，银行理财产品的收益就会逐步走高，但今年却有所改变。受多种因素的影响，今年的银行理财产品进入新的“年底模式”。

　　今年10月以来，央行下调14天期正回购利率、向股份制商业银行定向投放资金等因素，进一步增强市场对流动性宽松的预期。而11月央行突然降息，加上监管层此前出台一系列规范市场的政策，导致最近银行理财产品的收益率并没有上升，而是出现微幅下滑。

　　目前，国有商业银行发行的理财产品预期收益率大多只有4%，只有部分中小银行理财产品收益率维持在5%—6%。展望四季度，业内人士认为，未来市场资金面将持续偏宽松，这会导致银行理财产品整体收益率下行，且可能持续一段时间。

　　谈及降息对银行理财产品的影响，银率网金融研究中心主任殷燕敏表示，“对银行理财而言，投资端收益的下行将传导至银行理财产品，此类产品的平均收益水平也将进一步下行。”统计数据显示，12月3日，在售预期收益率高于5%的保本固定收益产品仅有星展银行的一款“股得利”产品。而在售预期收益率高于5%的保本浮动收益产品，也仅有包商银行的2款产品和宁波银行的一款产品。即便在售预期收益率高于5%的非保本浮动收益产品，数量也明显减少，仅有69款。

　　受多方因素影响，今年以来，银行理财产品的收益率水平持续下行。数据显示，非结构性人民币理财产品的周平均收益率已从年初的5.76%下滑至上周的5.07%，预期收益率超过6%的非结构性人民币理财产品的发行量占比也从年初的40%以上跌至3%左右。

　　据统计，降息后一周，理财产品发行数量较降息前一周下降15%，与去年同期相比下降幅度达7%。从分类产品看，降息后保本固定型理财产品的发行数量有所提高，保本浮动型和非保本型产品的数量均大幅下降。但从各类型产品的收益率看，对于保本型的银行理财产品来讲，短期理财的收益率都有不同幅度下降，中长期收益率则有不同幅度的提高。

　　专家表示，进入降息周期后，期限稍长的固定收益类产品或将继续受到市场热捧，而浮动收益型产品因受降息预期影响，未来收益率不确定性较大，所以在发行数量上体现得比较明显。

　　关于年底的理财走势，银率网分析师建议，今年市场资金面持续保持宽松，降息降准预期较强，理财产品的平均预期收益率肯定不会复制去年的走势，可能继续保持在5%左右上下浮动，如果对资金流动性要求较低，宜尽量选择投资期限较长的高收益率产品。

　　专业人士认为，银行在不能冲存款时点的情况下，中长期理财产品的收益率将很可能逐步走高，投资者可趁机配置这类产品，提前锁定未来半年、一年甚至更长时间的收益。

　　不过，银行理财市场仍显现出一丝年底的迹象。据金牛网银行理财系列指数统计，截至12月4日，银行理财综合收益指数为4.99%，较修正后的前一期数据上行2BP；国有商业银行理财产品指数为4.54%，下行1BP；中小银行理财产品指数为5.19%，上行4BP；短期限理财产品指数为4.90%，上行2BP；中长期理财产品指数为5.11%，上行1BP。收益率回升或表明银行理财市场已经进入年底模式。

　　慧择提示：今年受降息及银行存贷比政策调整影响，银行理财的“年底模式”与往年有所不同。目前的银行理财产品收益不仅上涨缓慢，还会出现下滑趋势。此外，银行理财产品的发行数量明显减少，投资者应“舍短取长”，选择投资期限较长的高收益率产品。