鹏华非银分级母基金触发不定期向上折算

　　【摘要】近期，超预期降息引爆A股行情，分级基金接连触发不定期向上折算，其中也包括了鹏华非银分级母基金。据报道，截至11月26日，鹏华非银分级母基金的净值超过1.5元。

　　降息以来，“利率敏感型”的非银板块火力全开，作为市场上唯一跟踪非银金融指数的分级基金，截至11月26日，鹏华非银分级母基金的净值超过1.5元，触发不定期向上折算，市场再迎来强势“上折”的分级基金。该基金成立于5月5日，在半年的时间里便实现了超过50%的涨幅，达到上折阀值。上折完成后，鹏华非银B的杠杆水平将恢复2倍，在降息可能不止一次的市场预期中，将可以更加敏锐地迎接非银行金融板块的下一次高潮，更显吸引力。

　　据鹏华基金发布的折算业务提示，11月27日是折算基准日，鹏华非银母基金将暂停业务，非银A、非银B正常交易；11月28日为折算日，母基金、非银A、非银B均折算为1元，该基金母基金暂停业务，非银A、非银B停牌1天，12月1日为折算结果日，将公告折算结果，同时恢复申赎等业务，非银A、非银B上午停牌1小时后，于10点30分恢复交易。

　　鹏华非银分级基金经理余斌表示，分级基金设定不定期折算的原因是当基金净值大幅上涨或大幅下跌后，分级基金B份额的杠杆也随之减小或增加。当基础份额的净值达到1.5元时，B份额的净值杠杆大约为1.5倍。为了避免B份额的杠杆水平因基础份额净值上涨而进一步下降，分级基金的合同条款中通常都明确约定了不定期向上折算的条件。

　　集思录数据显示，截至11月26日，非银B的价格杠杆为1.314倍，净值杠杆为1.516倍。而向上折算之后，非银B的杠杆将恢复至2倍的初始水平，相较于折算前显着提升。

　　在本次降息利好的带动下，鹏华非银B已经显现出“涨停先锋”的强势姿态。据了解，在最近四个交易日内，鹏华非银行B出现了3个涨停，11月21日、11月24日和11月26日的涨幅分别为10.02%、9.98%和10%，成为近期场内表现最为突出的杠杆基金。

　　余斌表示，在当前的经济环境下，尽管经济增速下滑，但经济金融环境趋于稳定，市场对系统性风险的预期发生转变，资本市场整体趋暖。证券、保险股票明显受益于权益市场的转好，是基本面较为确定的前周期品种。而降息的到来无疑为非银板块的上涨筹码再度“加持”。根据wind最新数据，在中证800非银行金融指数中，证券权重占比为66.59%、保险权重占比为28.43%、其他金融类重占比为4.98%。

　　Wind数据显示，截至11月26日，鹏华非银行金融B自5月19日上市以来涨幅超117%。作为目前市场上唯一的非银行金融指数分级基金，在降息时代的利好行情中，鹏华非银分级有望成为市场上表现领先的投资品种，为投资者把握投资机遇提供较好的工具选择。

　　慧择提示：综上所述可知，截至11月26日，鹏华非银分级母基金的净值超过1.5元，触发不定期向上折算。对此，专业人士表示，分级基金设定不定期折算的原因是当基金净值大幅上涨或大幅下跌后，分级基金B份额的杠杆也随之减小或增加。