保险公司瞄准城商行 寻求投资并购机会

　　【摘要】伴随着保险行业的快速发展，各家保险公司的投资活动日益频繁，对各个领域的投资力度也逐渐加大。目前，越来越多的保险公司瞄准城商行，正积极寻求投资和并购城商行的机会。

　　两保险公司寻求控股城商行
　　近期多家保险控股公司或保险集团正在寻求城商行的财务投资和战略投资机会。保险集团的综合性金融集团之路，目前最为稀缺的是银行牌照，仅平安集团控股平安银行(约59%)，安邦集团控股成都农商行(约35%)。
　　昨日从多位业界人士处获知，国内排名居前的保险集团阳光保险集团拟控股宁夏银行。事实上，早在2010年，市场消息指中国人寿曾有意介入宁夏银行。
　　相对于2010年，宁夏银行近几年发展迅速，财务数据相当好。而从宁夏银行年报获悉，2010年营业收入为16.31亿元，净利润6.7亿元，股东权益为40.9亿元。每股净资产为2.47元，资产收益率为18.57%。而在2011年至2013年间营业收入分别为24.04亿元、28.62亿元和31.4亿元；净利润为8.8亿元、11.45亿元和13.3亿元；总资产分别为559.84亿元、677.36亿元和796.83亿元。
　　从并购人士处获悉，收购银行时需考虑银行的经营情况的财务数据和发展前景，从目前来看，日前保险控股公司和保险集团对发展迅速且在当地具有市场规模的银行颇感兴趣。而在并购银行之后，银行可能会增加收益，或增加市场规模、市场占有率，从未增加银行本身的价值。事实上，拟控股城商行是阳光保险集团的重要动作。据悉，阳光保险集团目标是成为集产、寿险和资产管理于一身的保险金融集团，未来还将深度挖掘医疗产业的发展机遇。有业界人士称，这将成为阳光保险集团的财务投资。而在今年3月26日，阳光保险集团通过阳光人寿共持有港股徽商银行5.437亿股，占已发行股份17.19%。成本约为6.7亿港元。
　　亦从相关人士处获知，总部在华南区的大型险企亦考虑收购银行资产，此前曾与西部一家小城商行有过接触。不过尚未清楚，有关战略协议是否已签署。

　　保险公司早就盯上城商行
　　近期险企增持城商行已成为趋势。近期从平安人寿10月31日公告获悉，中国平安人寿保险股份有限公司日前受让平安信托有限责任公司所持的9.86%股权，协议约定转让款项为12.7亿元。截至目前，台州银行暂未披露其他股权转让的情况，若平安人寿完成该笔交易，将成为台州银行的第一大股东，持股14 .86%，超过现有第一大股东招商银行的10%。
　　不过，早在2009年至2010年，各大险企已连续接触城商行。一个典型代表是泰康人寿保险。据天门市政府网站一则发布机构为天门市农信社的文件显示，2010年8月2日，在泰康人寿保险股份有限公司北京总部，泰康人寿保险股份有限公司与天门农村商业银行股份有限公司(筹)达成了战略合作协议。泰康人寿将持股天门农村商业银行股份有限公司(筹)20%股权。今年10月20日天门农商行正式开业。在企业信用网公布的168个股东中，10家企业法人中未见泰康人寿的名字。而截至昨日发稿，笔者尚未获得泰康人寿有关方面的回复。

　　农商行上市预期不断
　　事实上，城商行的银行牌照稀缺性和盈利预期，一直是城商行被并购的主要原因。
　　据天门市农村信用合作联社官方在2010年时称，目前，银行掌握着稀缺资源“货币”，属于“暴利”行业，具有投入少、回报高的性质。通过股份制改造，天门农村商业银行一次性解决了原天门市农村信用合作联社所有的历史遗留问题，股东出资的3.5亿元股本，将直接享受目前40亿元资产带来的全部收益。同时，随着天门农村商业银行未来高规模、高增长的扩张速度，可以预测，到2013年，3.5亿元股本将可享受至少60亿资产带来的收益，其巨大的盈利空间是投资其他行业所无法比拟的。银行是一个特许行业，属于垄断行业，这块牌子本身就是一个无形资产，是一个品牌，本身就具有很大的无形价值。
　　而据2010年天门农信社的计划，“根据现时天门市农村信用合作联社的发展速度，本次募股顺利完成并改制农村商业银行后，按照稳健经营原则预测：2011、2012、2013年三年年均分红率不低于7%，2012年可对股东按10：2送股，2013年可在天门农村商业银行股权转让市场进行股权转让。”而引人关注的是，最近几年来，农商行的上市预期不断。据安邦财险控股的成都农商行曾披露，引进战略合作伙伴，引入国内外银行业先进理念和管理经验，启动上市申报程序，力争上市。不过，亦有业界人士曾表示，并购方通过持有银行资源，可以进而设立其他金融系子公司如金融租赁或银行系基金公司。

　　慧择提示：综上可知，阳光保险集团拟控股宁夏银行，并持有港股徽商银行17 .19%的股权。除了阳光保险，我国还有很多的保险公司都在积极寻求控股城商行，农商行上市预期不断。