基金经理阶段性看好迪士尼主题概念股

　　【摘要】近期自上海迪士尼乐园开园日期的不断推进，很多产业都开始提前布局市场。与此同时，三主线掘金迪士尼，而且，基金业开始积极布局迪士尼主题概念股，其具体情况如下。

　　随着上海迪士尼乐园开园日期的日益临近，二级市场上迪士尼主题概念股已经被反复炒作。对于这一主题，券商建议可以沿循三条主线来捕捉投资机会，即存在股权关联关系的公司、直接受益迪士尼乐园经济辐射效应影响的公司、与上海迪士尼或迪士尼公司拥有战略合作或特许经营权的公司。不过，从基金等机构的配置来看，三季度末持有迪士尼概念股的基金数量并不多，基金经理们更多是将其作为阶段性的主题性机会来看待。

　　推动多个行业受益
　　根据上海国际旅游度假区管委会规划，上海迪士尼乐园预计于2015年底正式开园，市场普遍预计这将对我国旅游经济特别是长三角“泛迪士尼”地区的经济带来巨大的辐射带动作用，并将推动多个行业受益。
　　国泰君安研究报告指出，根据规划，迪士尼项目耗资预计约300亿元人民币，按照迪士尼配套基础设施建设的间接投资为直接投资7-10倍的杠杆测算，则迪士尼建设带动的间接投资约2100—3000亿元左右。根据上海迪士尼与全球各迪士尼乐园在区位、规模以及市场空间等方面对比，保守预计上海迪士尼乐园2016年将吸引国内外旅游人次达1200万以上，且每年以300万-500万旅游人次持续增加。按400元门票/人和保守按照10倍杠杆测算，迪士尼开园每年将带来480亿以上经济增量。从“泛迪士尼”行业受益路线来看，投资驱动型产业如房地产、建筑建材、交运等最先受益，其次是消费拉动型产业如交运、餐饮旅游酒店、商贸零售等，最后是品牌驱动型产业如广告传媒、以及特许经营等。
　　券商建议从房地产、旅游、商贸零售、交通运输等行业来寻找标的。海通证券报告认为，上海迪士尼的建成开幕将通过拉动旅游产业，从而带动酒店、商业地产的繁荣，并促使该区域板块的地产升值。该区域周边的上市公司张江高科、浦东金桥、陆家嘴、中路股份、东方创业等有望受益。
　　申银万国报告则表示，“国企改革+迪士尼”双重利好上海本地商业股，如百联股份、豫园商城等。对于旅游行业受益标的，国泰君安报告则重点推荐锦江股份、中青旅等。

　　主题性机会注意判断买点
　　虽然从中长期来看相关个股能受益于迪士尼效应，但是多位市场人士也指出，从这类股票的实际表现来看，常常体现出阶段性短促凌厉的脉冲式行情，因此投资者需要注意买点的把握。
　　一位基金经理表示，对于迪士尼受益股，投资前需要明确是基于价值型投资还是主题型投资，如果是主题型投资，在资金博弈市场背景下，要注意区分主题行情的级别，警惕追涨之后的短期冲高回落风险。
　　而从基金等机构的持股情况看，截至今年三季度末，重配迪士尼主题概念股的基金并不多。据有关数据统计，三季度主动股混型基金前十大重仓股中所包含的迪士尼概念股并不多。共有51只主动股混基金染指迪士尼概念股，持股共计12只。截至2014年9月30日，主动股混型基金在这一领域的投入总市值达到25.34亿元。其中，百视通获得基金配置数量最多，共计17只基金持有该股。东方明珠和华域汽车分别被6只和9只基金持有。从持有迪士尼概念股市值占基金净值比例来看，大摩品质生活、光大保德信中小盘、汇添富蓝筹稳健持有迪士尼相关概念股占净值比例达到10.58%、9.08%、8.93%。

　　慧择提示：综上可知，上海迪士尼乐园将推动多个行业受益，但基金经理阶段性看好迪士尼主题概念股。此外，基金经理会关注主题性机会来判断买点，从而让投资更加有价值。