社保基金多次撞上“黑天鹅”事件 损失上亿引关注

　　【摘要】社保基金与我国老百姓的生活息息相关，其投资运营及安全保障都受到全社会的关注。但在近两个月内，社保基金多次撞上“黑天鹅”事件，社保基金损失上亿，引起社会的高度关注。

　　社保基金重仓獐子岛
　　统计，社保基金共有3个账户组合出位列獐子岛前十大流通股东，持股高达2600多万股，人保集团旗下寿险公司的个险分红账户亦持有445万股的獐子岛；另在北大医药的前十大股东中，全国社保基金有1个账户持有其570多万股，中国人寿传统保险账户则持有494万股。11月12日，发现，从今年年初到第三季度，社保基金就不停的在增持獐子岛。一季度时，在獐子岛前十大流通股东中，仅有社保基金108组合，该社保基金组合是由博时基金担任投资管理人，彼时的社保基金108组合持有獐子岛股份有549万股，比去年四季度增加了149万股，在二季度时，社保基金108组合再次加仓249万股獐子岛，增幅达45.45%；到了今年三季度末，社保基金108组合持股獐子岛则达到了799万股，占比獐子岛总流通股1.17%。此外，社保基金414组合及社保基金110组合分别位列第四和第七大股东，分别由广发基金和招商基金担任投资管理人。二季度，社保110组合加仓198万股，在三季度时进一步加仓119万股。社保414组合则是第三季度新进入獐子岛。至此3个社保组合在獐子岛的总持股量达到总流通股本的3.82%。
　　11月12日致电博时基金相关人士，就其管理的“社保基金组合投资獐子岛、对这家上市公司的风险调查及目前进行的相关举措”进行采访，对方以不方便透露投资信息为由拒绝回答。
　　“社保基金的投资管理人多是基金公司，从其不断加仓獐子岛的行为来看，这几家基金公司是一致看好獐子岛全年业绩表现的。从社保基金加仓的点位来看，獐子岛从2008年最高价151元到现在股价只有16元之多，6年间股价下跌至只有最高点的零头，即使复权之后的股价也不高。就从今年它的股价表现来看，獐子岛从12元左右涨到16元左右，社保基金此间不停加仓，应该获益不多；但是如果复牌后价格下跌，那么可能会承受一些亏损，从长期来看，獐子岛股价处在安全区间，怕就怕獐子岛经此一劫难翻身，那么社保基金就要在这股票上做长期投资的心理准备了。”对此，上海一位私募投资人贺军分析。贺军认为，以停牌前獐子岛的股价表现来看，社保基金不可能在10月份清仓獐子岛，在整个10月份，獐子岛股价表现只是略有涨幅，涨幅并不大，如果社保基金提前知道消息，一边拉高股价一边出货，那么獐子岛的股价绝对不会是现在这样，而且在一个月内抛掉将近3000万股，这对于股价打击是非常大的，绝对不会波澜不惊。
　　查阅獐子岛今年前三季度的十大股东变动情况发现，相比于其它机构，社保基金是绝对的重仓大家，险资与其相比只是轻仓持有，还演绎了进进出出的波段操作“好戏”。在一季度时，人保财险的传统保险账户购入了525万多股獐子岛，跻身其前十大股东，在二季度的时候消失；二季度平安人寿个人万能险账户购入488万多股獐子岛，成为前十大股东之一，到了三季度也消失了；而三季度中国人保寿险的保险账户购买了758万多股獐子岛，是否在四季度的时候也从十大股东消失尚未得知。
　　“通过对比可以看出，险资的操作方式要比社保还是更灵活一些，毕竟保险资管这几年在股市里的操作方式一直秉持的是波段行为，不过看獐子岛今年一二季度的股价表现，无论是人保财险还是平安人寿，都至少小赚了一两元每股，并未实现超额收益，而人保寿险可能就要与社保基金同呼吸共命运了。”11月10日，一家券商机构保险分析师说。

　　北大医药“吃错药”
　　在业内人士看来，社保基金和险资在獐子岛上难逃被套的命运，而在北大医药这家公司的投资上，则可能在复牌后上演谁“跑得快”。了解到，从今年1月到9月末，北大医药一季度只有中国人寿传统保险账户持有309万股股票；而由银华基金管理的全国社保基金118组合在二季度选择了建仓，持有北大医药219万股；三季度的时候，中国人寿传统保险账户增持北大医药股份至494万余股，同时社保基金118组合退出前十大股东，由海富通基金管理的社保基金116组合接棒持有570多万股。
　　“对于北大医药，我们还是比较看好，内幕交易如果被监管部门查实，可能会面临高额的罚款，但对于公司基本面的影响并不大，我们投资的上市公司绝大部分还是会从中长期的时间段去布局，社保基金的风格也非短线投资。社保持有上千家上市公司的股票，也很难保证有一些公司会发生不可预测的风险，而导致股价波动，这是任何投资者都无法避免的。”11月12日，上述管理社保基金投资账户的一家基金公司管理层向坦言。
　　不过发现，在今年前三季度，北大医药股价从最低12元左右一路上涨到22元左右，涨幅接近一倍，北大医药全年最高价出现在今年10月20日，达到22.75元/股，也就意味着上述险资和社保无论是在什么时间点进场购入北大医药，只要选择在十月底之前“出逃”，都是能获取不错的收益。“问题是，在北大医药出了这个事情后，11月以来股价就接连下挫，是不是这些机构资金在争相出逃还不得而知。和獐子岛相比，我觉得社保和险资不会承受大损失，前期获利颇丰，而北大医药前三季度业绩报告并不好看，在复牌后不排除两大机构资金会获利了结。”前述保险分析师表示。这位分析师称，在A股市场上，其实机构和个人投资者面临遭遇“黑天鹅”的机率是一样的，只是谁能更敏锐地察觉到市场的风吹草动，由于在信息渠道和投研能力上的差异，即使遇到“黑天鹅”，机构资金就能提前逃顶，而个人投资者被牢牢套住的可能性就更大。

　　慧择提示：综上可知，今年十一月社保基金多次躺枪“黑天鹅”事件。其中，社保基金重仓獐子岛，持股高达2600多万股，而北大医药被曝大股东涉嫌内幕交易，社保基金造成遭受损失。