基础市场持续转暖 新基金首募规模回升

　　【摘要】今年前三季度，新基金的首发规模不大乐观，但由于后期各类因素的影响，三季度新基金的行情有所好转。据悉，新基金首募规模回升，主题投资产品更受青睐。

　　对于今年以来新基金平均首发规模不理想的原因，众禄基金研究中心韦恩源分析，首先，在本轮反弹行情启动之前，基础市场长期表现较为低迷，缺乏明显的确定性投资机会，导致产品整体投资收益较低，而新发基金又没太多亮点，也没有过往业绩可做参考，难以对投资者产生吸引力；其次，新发产品趋于同质化，无论是产品设计还是产品创新方面，具有颠覆性的产品较少，难以撬动投资者的投资热情和闲置资金；再次，互联网金融业以及信托等行业的快速发展催生出比较多的投资机会，在一定程度上分流原本可能会流向公募基金产品的资金。

　　不过，随着基础市场持续转暖，股票型基金业绩跟随出现大幅改善，刺激了基金投资者的神经，带动了三季度新发行基金首募规模的回升。其中，三季度新成立89只基金，首募规模合计895.41亿元，单季规模占前三季度的40%。在本轮反弹行情带动下，主动股票型基金受益最大，成为最赚钱的基金品种，这也一定程度上推动了主动股票型基金首募规模的回升。三季度主动股票型基金新成立11只，比二季度少3只，首募规模合计133.40亿元，平均每只12.13亿元，单只首募规模是二季度的近3倍。

　　指数型基金三季度的净值表现虽然分外抢眼，业绩表现超过主动股票型基金，但新发的指数型基金并未受到投资者的青睐。三季度共成立了8只指基，比二季度少4只，平均单只首募规模也缩水50%。这可能与目前行业类、主题类指数型基金数量较多有关，且这类型基金近期业绩表现出色，投资者会在大盘指数基金和行业类指基金之间选择后者。

　　加上三季度发行的指数型基金大部分建仓期为6个月，处于募集期和建仓期的新发基金可能会错过市场上涨带来的投资机会，一定程度上抑制了投资者认购指数型基金的热情。他还认为，投资者对老产品的偏爱和对市场的观望也是新发指数型基金遇冷的主要原因。当前市场环境仍偏暖，市场已经逐步走出底部区域，投资者进场热情高涨，一定程度上有助于扭转新发基金募集规模过低的局面，但是在股指持续上行过程当中，新发基金在获利能力方面并没有太多优势，而老基金有过往业绩可参考，也没有建仓期，对上涨行情的收益分享更充分，对投资者来说吸引力更大。因此，新发基金首募规模下滑趋势或难以改变，但不等于未来新发基金首募规模会变得更难看。

　　慧择提示：由于基础市场长期表现较为低迷，前三季度公募基金共新成立252只基金，首发规模却大幅走低。而随着基础市场持续转暖，股票型基金业绩跟随出现大幅改善，刺激了基金投资者的神经，三季度新发行基金首募规模回升。其中，主题基金更受青睐。