余额宝收益下降的原因何在？说明什么问题

　　【摘要】余额宝在年初时风光大盛，收益高达6%，受投资者的青睐。然而，在众多因素的影响下，余额宝收益逐步降低，从6%跌至4%，逐渐淡出人们的视野。那么，余额宝收益下降的原因何在？说明什么问题？

　　首先，互联网金融产品收益率回归将是新常态。年初一路攀升的余额宝收益率，将互联网金融产品推上神坛，此后各类“宝宝们”竞相抬高自己的收益率，无论是监管当局还是普通百姓大都有互联网金融产品要失控的感觉，因此，监管当局出手规范监管自在情理之中。

　　互联网金融产品收益率回归将是新常态，这个新常态就是“宝宝们”超高收益率难再现，但是相对而言会比银行利率高些。业内人士分析认为，余额宝以及类余额宝的互联网金融产品收益还可能继续下跌，但是，很快会触底反弹。

　　对于未来余额宝收益的走势，笔者认为，春节前后，余额宝的规模和收益将会不断创出新高。招商银行前任行长马蔚华认为，余额宝本质上是一种货币基金，其高收益的前提条件是商业银行的活期存款利率没有放开，如果存款利率市场化以后，肯定会有影响。这就意味，利率市场化以后，“宝宝们”的收益率将回归常态，其赚钱的方式只能是服务的创新。余额宝产品纷纷上市，竞争使得余额宝收益难以一枝独秀。

　　二是类余额宝的互联网金融理财产品成为股市的蓄水池。对于此次规模的下降，天弘基金透过大数据分析认为，主要原因是一些理财属性较强的高净值客户降低了其投资金额。这句话的意思是投资者从余额宝中撤退转投别的产品和领域了。的确，今年股市“跑火”分流了不少“宝宝们”的资金。进入下半年，A股市场走出一波强劲的上涨行情，火爆行情吸引了大量新增资金疯狂入市。种种迹象显示，第三季度的强劲反弹，令A股市场产生了强大的“虹吸效应”，大量新增资金正源源不断地涌入市场。刚刚过去的第三季度，上证综指以15.4%的涨幅成为全球股市季度冠军，创业板综指更是创出历史新高。

　　虽然没有确切的数据表明股市新增资金多少来自“宝宝们”，但是，在笔者周围做投资的朋友中，从余额宝等“宝宝们”转出资金用于投资已成为一种常态，从这个意义上说，类余额宝的互联网金融理财产品成为股市的蓄水池一点也不为过。

　　三是在稳定收益的前提下，创新服务成为余额宝的生存之道。创新是互联网金融理财产品的生命，没有创新，“宝宝们”寸步难行；没有创新，再大规模的“宝宝们”都可能被一夜之间超越。余额宝收益率从“6”跌至“4”并不能说明互联网金融产品进入了冬天，走向了末路，对互联网金融产品而言，打败“宝宝们”的只能是“宝宝”自己。

　　慧择提示：今年第三季度余额宝盈利57亿元，余额宝规模较第二季度小幅下降6.8%，为5349亿元。截至昨日，余额宝最新7日年化收益率为4.1160%，较其历史最高值下跌2.637%，跌幅近40%。一系列现象表明，在稳定收益的前提下，创新服务成为余额宝的生存之道。