四季度小微企融资将更困难

　　【摘要】近期以来，很多小微企业都陷入了融资难这一困境中，与此同时，中央积极出台了相应的扶持政策。然而，据了解，四季度小微企业融资将更困难，其具体事实情况如下。

　　10月22日，国内理财搜索平台融360发布了《2014年中国小微企业普惠指数报告》，以此量化小微企业获得资金的难易程度和价格高低。其分析认为，小微企业的融资现状不容乐观，银行“惠”而不“普”，小贷公司和P2P平台则“普”而不“惠”，总体而言超60%的小微企业目前所获得的融资均属“高利贷”。

　　业界分析，尽管中央针对小微企业融资困境的指导意见不断出台，但第四季度小微企业融资难、融资贵的状况仍将持续。

　　银行门槛高 P2P利息高
　　目前，对于小微企业而言，商业银行的贷款利率较优惠，但进入门槛高。而小贷公司和P2P平台，虽然有更好的覆盖面，但资金价格高得离谱。根据融360普惠指数，九成以上的小贷公司和P2P平台的产品月利率超过2%。
　　“在经济下行周期中，民间借贷的高息将导致小微企业缩减融资需求，经营难度增加。”融360创始人兼CEO叶大清分析，一方面小贷公司作为商业机构要考虑股东回报，另一方面监管当局规定小贷公司从银行获得的融资比例不能超过净资产的50%，在杠杆不够和股东回报、风险覆盖的三重压力下，提高贷款利率水平成了必然选择。
　　与小贷公司相比，P2P平台的资金来自于投资者，目前P2P网贷平台平均年化收益率在“14%~16%”和“18%~20%”这两个区间的占比高达51%，如此高的预期收益率也导致资金使用方的高成本。

　　四季度小微企融资将更困难
　　近日，央行通过SLF向11家银行释放流动性，市场预计央行将对商业银行释放约2000亿规模的资金以增加流动性。值得注意的是，此前央行对定向释放的流动性有明确要求，应用于支持三农和小微。然而，从目前小微企的融资现状来看，这一利好对小微企业来说作用并不明显。
　　渣打银行的中小企业信心指数报告显示，9月份中小企业的产量指标和新订单指标虽然有所增加，经营状况有所改善，但这只是“短期改善”，无论是原材料库存还是固定资产投资的重要生产指标均在下滑。
　　“9月各地中小企业的产量和销售虽有所改善，但过剩现金仍然持续减少，这部分反映出目前银行对中小企业放贷仍持保守态度。”渣打银行亚洲区研究部主管马德威表示。
　　而结合银行、宏观经济和四季度贷款惯性收缩的因素，叶大清预计，四季度小微企业融资难将会更明显，融资成本将继续维持在高位。此外，小微企业与一般企业相比，经营风险、决策风险、财务风险均较高，且抵御系统风险的能力较弱，银行贷款承担的风险较大，四季度的不良贷款进一步增加的可能性很大。

　　慧择提示：综上可知，银行“惠而不普”，P2P“普而不惠”，这些情况加大了小微企业的融资难度。此外，要想成功缓解小微企业的融资压力，还需要银行和P2P行业的积极配合。