银行理财产品告别“冲时点”

　　【摘要】近期以来，自三部门下发《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》以后，很多银行都开始调整银行理财产品的发行规律。据了解，银行理财产品从“冲时点”到匀速发行。

　　买理财产品无需再像以前那样非要等到月末、季末、年末等特殊时点了。不久前，银监会、财政部以及央行三部委联合发布一则通知，要求商业银行的月末存款偏离度不得超过3%，并严禁商业银行通过高息揽储、非法返利等手段对存款“冲时点”。笔者了解到，这一新规已开始让理财市场出现了一些新的变化。

　　以往为了应付银监会的月末、季末、年末存贷比考核，不少银行会将银行理财的到期日特意设置到月末最后几天。银监会发布关于存款偏离度的通知后，银行理财产品的到期之日发生了一些变化，不再都挤在时点上，分布更为均匀了。

　　四季度一般为银行最缺钱的时间段，此前，这段时间银行理财产品会逐步走高，但是从最近发布的理财产品可以看到，收益率并没有上升，而是出现了微幅下滑。

　　一位银行业内人士表示，由于月末冲时点高收益理财消失之后，短期理财产品受到的关注度明显减少，为了用高收益来吸引投资者，银行拉长了理财产品的期限。笔者注意到，在“十一”过后，市场上投资期限在3个月以下的短期理财产品明显减少，半年、一年的长期限理财产品开始增多。

　　有专家认为，通过对银行施以月末存款偏离度不超过3%的约束，会在一定程度上遏制银行在月末最后几天拉存款的行为，有利于平抑存款波动。但根据计算公式，若银行将拉存款的时点适当提前，比如从中下旬开始，就基本可以保证月末的存款偏离度不超过3%。存款波动很可能从之前的“时点波动”变为“时段波动”。

　　实际上，如果政策框架不变，目前这个措施的出台，将会对银行带来成本压力。银行资金成本抬升的直接后果是，银行要么以更高的利率把资金放贷出去，要么由于难以承受高资金成本而主动压缩贷款。本来，监管部门的初衷是想以此降低社会融资成本，但如果由此造成银行惜贷，则融资成本反倒将逐步上升。因此，如何在新措施之外配套相应的措施来拉低银行资金成本，是银行业和市场普遍关注的一个问题。

　　慧择提示：综上可知，银行理财产品告别“冲时点”，而且，有不少长期限理财产品开始增多。此外，短期理财产品开始跌跌不休，与此同时，高收益理财产品开始隐退江湖。