养老体系无法“养老” 政策力推新产品

　　【摘要】随着我国老年人口逐渐增多，居民养老成为社会各界关注的重点话题。不过，目前的养老体系已经无法保障居民养老了，为此国家推出了新的产品。据报道，明年内我国将启动试点个人税收递延型商业养老保险。

　　在税收递延保险即将推出之际，养老金已成为打造现代资产管理行业不可缺席的重要力量，各类养老金对专业化投资运营的巨大需求，为行业发展带来了难得的机遇。而纵观发达国家的成长轨迹，养老金与基金业的良好发展正是资产管理与民生需求的协同效应。

　　养老体系无法“养老” 政策力推新产品
　　近日，保监会发布消息称，明年内我国将启动试点个人税收递延型商业养老保险。资料显示，税延型养老保险，是指投保人在税前列支保费，等到将来领取保险金时再缴纳个人所得税，这样可略微降低个人的税务负担，并鼓励个人参与商业保险、提高将来的养老质量。相关人士指出，这部分个税递延并不是免缴，而是在领取养老保险金之后补缴，具体缴纳方式还要等细则出台。
　　根据媒体人了解，一直以来，我国养老金体系是由基本养老保险、企业年金和个人商业养老保险“三支柱”组成，但由于各种原因，三支柱“长短不齐”。第一支柱基本养老保险虽然占比高，但仅能保障老年人的最低生活水平，面对日趋严重的人口老龄化趋势这一支柱即将陷入“入不敷出”的窘境。而企业年金和个人商业养老保险则占比较低、发展缓慢。
　　保险行业专家认为，个人税收递延型商业养老保险政策出台，保险公司也将针对其而设计满足市场需求的商业养老保险，作为商业养老保险发展的突破口，可能将刺激保险公司新一轮保费增长，于政府而言，也将可以缓解养老财政压力，弥补养老资金缺口。
　　在我国，随着人口老龄化进程的不断加快，养老需求日益明显，养老金的多少更是关系到每人晚年的生活水平。养老问题已经日益成为一个影响中国未来发展的重要社会问题。新时代的老人，他们对寿命有更长的预期，对退休后的生活品质有更高的期待，他们已无法依靠基本养老保险覆盖晚年的一切生活所需，从国外发展看，金融机构在养老基金储备方面扮演了重要角色，提供了非常重要的支持。
　　据统计，目前我国市面上已经有6只针对养老的公募基金，除了海富通旗下的属于股票型基金外，其余均属于混合偏债基金，风险水平低于股票型基金，符合大众养老理财需求。银河数据显示，截至10月16日，6只养老基金自成立以来均实现了正收益，符合养老基金保值增值的投资需求。
　　值得一提的是，华夏永福养老理财混合（爱基,净值,资讯）基金自去年8月中旬成立以来净值增长达到13.2%，年化收益率达到11.15%，净值始终保持在1元发行价以上，在6只养老基金中排名第一。据悉，华夏基金目前拥有业内最大的养老金管理规模，管理着165个企业年金投资组合，运作规模超过500亿元，为超过600万名企业员工打理养老基金。同时，华夏基金还储备了多只养老金产品，涵盖混合型、固定收益型、信托型等多个品种。

　　借鉴国外经验 拓宽我国养老基金投资范围
　　对于养老基金行业的发展，发达国家的经验也非常值得借鉴。以美国为例，美国养老金改革的方向是让个人为养老承担更多的责任，并赋予更多的投资选择，这激发了对养老产品的旺盛需求，产品创新也随之蓬勃发展起来。
　　美国的企业DC型养老计划中最具代表性的就是401（k）计划了，它是美国三支柱养老金模式中第二支柱养老金计划的典型代表，企业和个人共同缴费，政府提供税收优惠。短短的几十年间，401（k）快速崛起为美国养老保障体系中无可替代的中流砥柱，根本原因在于其顺应经济结构转型的潮流，契合企业养老金改革和发展的方向。
　　1989年，401（k）仅8%的资产投资于共同基金，而到2002年这一比例已攀升至45%，且绝大多数为股票型基金，同时，计划参与者不断通过增加混合型基金的投资来间接提高股票资产的比例。
　　另外，在居民个人退休账户（IRA）中近一半的资产用来购买共同基金。2009年年底，IRA资产中的2万亿美元，约46%配置在共同基金产品上。在这些共同基金资产中，股票型基金占56%，混合型基金占16%，债券型基金和货币型基金分别为17%和12%。
　　令人可喜的是，在基金投资运营市场化、多元化的要求下，人社部正在研究制定养老基金具体的投资运营办法。9月24日，人社部社会保险基金监督司司长陈良在“中国养老金国际研讨会”上表示，养老基金的投资运营是增加其支撑能力的重要措施，也是基金监管的重要内容。
　　在投资渠道，他认为，养老基金投资运营应该在银行存款、购买国债的基础上，适当扩大投资范围。“国家也应当提供政策支持，让肥水流入百姓的田，把预期收益比较好的重大投资项目拿出一部分让利于民。”

　　慧择提示：综上所述可知，我国养老金体系由于各种原因，发展“长短不齐”，因此明年内我国将启动试点个人税收递延型商业养老保险。对此，专业人士认为，个人税收递延型商业养老保险政策出台，可能将刺激保险公司新一轮保费增长，于政府而言，也将可以缓解养老财政压力。