券商做市业务：多项配套措施亟需完善

　　【摘要】近年来，随着国民经济的不断繁荣，市场上涌现了很多大型券商。然而，据了解，市场陷入了“循环结”，其中，降低个人投资者门槛是解开“循环结”最要举措之一。

　　“降到100万元或者50万元比较合适。”拥有较多新三板开户客户的某券商做市业务负责人表示，新三板做市交易每手1000股，每只股票日均成交量多为几万到几十万元不等，与500万元的投资门槛明显不匹配。

　　业内人士认为，流动性欠佳由多种因素造成，绝非券商一己之力可以改变。首先，跟公司股东结构有关，如果股东越多越复杂则越容易有股份流通，反之则难，怎样激发原有股东转让股票可能是最核心要解决的问题。否则，即便做市券商把库存股票全部卖掉，这些有限的数量也不会让市场活跃起来，所以当务之急是要激发买卖双方的需求，让更多公司股东转让股票，让更多投资者来参与市场。

　　其次，多项配套措施亟需完善。有券商反映，在经纪业务部门的推广下，公司高净值客户很多开了新三板的户，但至今未参与交易。客户们普遍反映，新三板的企业看不懂。不仅券商没有研究报告提供，没有个股资讯提供，就连炒股软件能看到的信息都极其有限，市盈率、公司总股本等基本资料都缺乏。

　　“现在新三板还没有形成一套成熟的研究体系、估值体系。”一些券商人士表示，相关规定又要求做市业务与其他业务隔离，意味着做市业务要自建一套人马。“比如在推荐挂牌阶段，投行人员做了尽职调查，他们对公司最了解，然而业务隔离后做市部门得另外重新找人去研究公司并估值。”一家券商业务人员说，这在实际操作中显然是浪费资源。

　　再次，还有一些券商希望交易规费有减免和优惠。“在不计算资金成本的情况下，双边买卖成本为千分之二点二五。”有做市业务人员表示，有一些投资者的报价已经达到他们的做市股票成本线，但出于综合成本考虑也不会与投资者成交。如果在做市初期能减免费用，就会让券商有更多让利空间来刺激流动性。

　　还有投资者认为，之所以目前交投清淡，也是因为一些很好的公司还没有参与做市交易。如果新三板能出现几家类似苏宁、微软、腾讯等让投资者“眼红”的公司，出现赚钱效应，自然会吸引投资者大量入场。

　　慧择提示：综上可知，尽管，多管齐下激活了市场活力，但券商做市业务有多项配套措施还需完善。此外，要想进一步提高市场活跃度，这不仅需要做市券商的积极努力，还需要其他行业的协调配合。