苏格兰独立将成为现实？ 英镑下行风险陡增

　　【摘要】苏格兰是大不列颠与北爱尔兰联合王国下属的王国之一，是联合王国内规模仅次于英格兰的地区。有消息称，苏格兰独立将成为现实，这就使得英镑/美元大幅下滑，在周二时下滑至近五个月低点。那么具体情况如何呢？

　　苏格兰地区将于9月18日进行公投决定继续留在英国还是独立建国。距离公投仅剩两周，但最新民调显示，苏格兰独立的支持率创纪录，导致英镑/美元周二(9月2日)下滑至近五个月低点，且对冲汇价大幅波动的成本跳升幅度为三年最大。

　　英镑是苏格兰独立公投辩论的焦点议题。支持独立阵营领袖Alex Salmond主张继续使用英镑，但英国国会质疑此计划，因而产生了有关货币、债务和共享北海石油收入等方面的不确定性。迄今包括购买苏格兰企业股票的多数投资人比较乐观，认为苏格兰独立的几率不大。但随着最新的民调令不确定性增加，投资人愈发不安。

　　分析师指出，如果9月18日苏格兰公投结果支持独立，即便市场对英国央行(BOE)加息的预期愈加强劲，那么英镑未来的走势将受到重创。

　　苏格兰独立将成为现实？
　　9月18日，苏格兰将就是否脱离英国独立举行公投。500万苏格兰民众将回答一个问题：“苏格兰是否应成为一个独立的国家？”。公投结果预定19日公布。
　　根据英国机构YouGov于8月28日的调查：42%的受访者支持苏格兰独立、48%的受访者则反对苏格兰独立、8%的受访者表示还未做出决定、2%的受访者表示将不会参加投票；剔除还未做决定及不参加投票的受访者之后，对苏格兰独立持支持与反对意见的人数比例为47%：53%。尽管多数人仍选择与英格兰统一，但其领先幅度已经自8月7日的22个百分点大幅降至领先6个百分点。
　　英国首相卡梅伦(David Cameron)8月30日表示，定于9月18日举行的苏格兰独立公投令他感到紧张，因为事关重大。卡梅伦说，支持苏格兰独立的人数落后于反对独立的人数，他相信苏格兰人最终会选择留在英国。
　　据报道，对于这个最新的结果，支持苏格兰独立的组织“独立苏格兰(Yes Scotland)”领袖布莱尔?詹金斯(Blair Jenkins)对媒体表示：“苏格兰独立的支持率取得了突破性的进展。由于有近8%的摇摆民众，这意味着如果我们再有3个百分点的支持率，苏格兰独立便可以实现。”
　　如果如苏格兰离开英国，英国将失去32%的土地，减少8%的人口，人口密度将由263人/平方公里上升至355平方公里；苏格兰还是欧洲绿色能源的主要来源地之一，该地区提供了欧洲四分之一的的风电及潮汐电力，这些能源将不再属于英国。此外，英国还将失去苏格兰90亿英镑规模的旅游业、43亿英镑的威士忌产业。
　　苏格兰是否要结束与英格兰307年历史的合并历史，争辩的焦点就是英镑。英国三个主要政党都坚称，独立后的苏格兰恐怕不能使用英镑，苏格兰民族主意者宣称这只是恫吓，诺贝尔奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)和James Mirrlees都支持他们的立场。
　　对于最新的民调结果，统一派组织“最好在一起(Better Together)”领导人布莱尔?麦克道格尔(Blair McDougal)则呼吁支持统一的“沉默多数”站出来说话，“不管是当日去投票、拜访一个朋友、打一个电话，沉默的大多数民众应该勇于发声”。
　　麦克道格尔补充道：“苏格兰民众面临的选择再明显不过，留在英国，英国经济的强大后盾可以为苏格兰经济带来更多活力。假如苏格兰独立，将会面临未知的未来，让我们的经济、工作、养老经、社保制度面临危险。”

　　英镑下行风险陡增
　　受苏格兰独立公投变数打压，英镑兑欧元及美元周二双双下跌，英镑/美元跌逾0.8%，报1.6475的约五个月低点。
　　交易商表示，如果苏格兰在9月18日举行的公投后独立，英镑可能进一步承压，跌幅可能达到5%。
　　DailyFX表示，尽管周二公布的英国经济数据表现强劲，8月建筑业采购经理人指数自前值62.4意外升至64.0，远好于预期的降至61.5。但公投的担忧完全抹杀了经济数据的支撑，英镑跳水过百点，直接下破1.6500整数关，吞噬了上周以来的全部反弹。
　　FxPro资深分析师Angus Campbell称，在最近苏格兰独立公投调查显示。支持与反对的差距正在拉近后，英镑略为承压。这让支持独立阵营感到振奋。”
　　Campell还补充道，英镑料将下跌，随着9月18日接近，市场将持续关注英镑。
　　对冲短期不确定性的成本跳升，一个月英镑/美元隐含波动率有创下三年最大单日升幅的可能，从周一的约5.1%升至约6.40%的五个月最高水准。
　　而就在一周之前，汇市交易员们认为，苏格兰最终独立并放弃使用英镑的可能性微乎其微。
　　根据彭博汇编数据，在十国集团的货币中，英镑是8月份唯一一个预期波动指标下跌的货币，这代表交易员不认为9月18日公投会有翻盘的可能。
　　瑞银(UBS)高级外汇策略师Geoffrey Yu上周说道：“交易员认为公投过关的机率接近零，机率太低，除了基于假设之外，很难去讨论这个议题。”
　　摩根大通(JP Morgan)的专家上周就已警告称：“尽管从目前的民调来看，苏格兰公投独立成功的可能性不超过20%，但是在投票日逼近之际，民调可能会突然反转更多倾向支持独立，大家需对此做好心理准备。”

　　慧择提示：综上所述可知，9月18日，苏格兰将就是否脱离英国独立举行公投。据调查显示，对苏格兰独立持支持与反对意见的人数比例为47%：53%，这就使得英镑兑欧元及美元周二双双下跌，英镑下行面临的风险逐渐增大。