博时基金16年6次股权变动

　　【摘要】随着社会经济的快速发展，行业之间的竞争力压力也越来越大，有不少基金公司开始重整旗鼓迎新考验。近日，据了解，上半年，博时基金的收益率开始不断下降，让很多人士非常担忧其未来发展。

　　大股东招商证券最新中报显示，今年上半年，博时基金营业收入和净利润分别为6.4亿元和2.11亿元，同比分别下降14.33%和14.41%。

　　作为一家老牌基金公司，成立16年以来，博时基金一直都不缺乏故事，最近他又给自己的故事上加了一笔。

　　上周六（8月23日）博时基金发布股权变更及修改《公司章程》的公告，宣布原股东上海丰益股权投资基金有限公司将所持博时基金6%股权转让给公司原股东璟安股权投资有限公司。值得一提的是，这已经是博时基金成立16年以来，第6次发生股权变动。

　　在股东退出的背后，是博时基金近年来不断遭遇发展困境。面对净利润下滑、公募资管规模缩水、权益类基金业绩不佳、核心人员出走的挑战，这家老基金公司所需要思考的是怎样才能把已经持续16年的故事，更好地讲下去。

　　16年6次股权变动 12家机构进出
　　值得一提的是，上周六公布的这次股权变动，已经是博时基金成立以来发生的第6次股权变动，而其前后6次变动已经涉及到12家机构的进出。
　　资料显示，博时基金管理有限公司成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的5家基金管理公司之一。成立时博时基金的股东只有4位，分别是金信信托投资股份有限公司、中国长城信托投资公司、光大证券有限责任公司和国信证券有限公司，各出资2500万元，分别持有该基金公司25%的股权。
　　1999年6月份，国信证券出让股权，招商证券（当时名为国通证券）受让了国信证券持有博时基金25%的股权。这是博时基金第1次股权变动。
　　2003年，博时基金接连发生两次股权转让。当年4月，由于内部资产重组，长城信托持有的25%股权划归长城资产管理公司。同年12月，光大证券出让25%的股权，由另一位老股东金信信托全部受让，而后金信信托将2%的股权转让给广厦建设有限责任公司。至此，博时基金各位股东的持股比例分别为金信信托持有48%，是博时基金第一大股东，招商证券和长城资产管理公司各持有25%，广厦建设持有2%。
　　2007年年底，金信信托因出现亏损，拍卖所持有的48%的博时基金股权，招商证券以63.2亿元的价格拿下，在当时，这也被称为是国内最大一宗基金公司股权转让案。至此，招商证券的持股比例也增至73%，成为博时基金第一大股东，博时基金的股东数量也随之减至3位。
　　因为招商证券共持有博时基金73%的股权，违反当时《证券投资基金管理公司管理办法》关于主要股东最高出资比例不超过全部出资的49%的规定。所以，招商证券将持有的博时基金超限的24%股权，在天津产权交易中心公开挂牌出售，获得4家机构的认购。由此，自2009年11月份开始，招商基金的股东数量增至7位，股权构成为：招商证券持股49%，仍旧是第一大股东，长城资产管理公司持股25%，天津港(集团)有限公司、上海盛业资产管理有限公司、璟安实业有限公司、丰益实业发展有限公司各持股6%，广厦建设持股2%。
　　2013年3月，博时基金注册资本由1亿元人民币增至2.5亿元人民币，7位股东按出资比例对博时基金增资，股东持股比例未发生变化。同期，股东璟安实业有限公司更名为璟安股权投资有限公司，股东上海盛业资产管理有限公司更名为上海盛业股权投资有限公司。
　　而上周六（8月23日），博时基金公布了其成立以来的第6次股权变动。博时基金的股东数量由7家变为6家，股权构成依次为，招商证券持股49%，还是第一大股东，长城资产管理公司持股25%，依旧是第二大股东，璟安股权投资持股12%，为第三大股东，天津港集团、上海盛业股权投资基金各持股6%，广厦建设持股2%。

　　净利润增幅下滑 资管规模不断缩水
　　持有博时基金7年，为何在此时选择退出？虽然上海丰益股权投资基金有限公司并未言明退出博时基金的理由，但是纵观博时基金近几年的表现，个中原因不难理解。
　　近年来，博时的净利润收入呈下滑态势。招商证券的定期报告显示，2008年至2012年里，博时基金的净利润收入分别为10.95亿元、8.59亿元、6.34亿元、4.53亿元和4.15亿元，呈持续下滑态势。去年年末其净利润为4.25亿元，虽然环比有增长，但仅微增2.33%，而同期华夏基金、工银瑞信基金、中银基金的净利润同比增幅分别高达61.08%、61.42%、56.42%。招商证券最新公布的中报显示。截至今年二季度末，博时基金总资产为23.52亿元，净资产为18.07亿元，今年上半年营业收入和净利润分别为6.4亿元和2.11亿元，同比分别下降14.33％和14.41％，呈现出收入和利润同比例下滑态势。
　　在资管规模方面，2007年，博时基金的公募资管规模曾位居行业第2名，但是2012年年底已下滑至行业第5名（可比70家基金公司），去年年底更是下滑至第9名（可比78家基金公司）。自2012年三季度以来，博时基金的公募资管规模呈缩水态势，今年一季度，更是缩水42.16亿元，缩水至1010.4亿元，不过二季度末，其排名上升至第8名（可比86家基金公司），规模也回升至1041.48亿元。

　　一半股基业绩位居后1/3  核心投研人员陆续离职
　　在基金业绩方面，博时旗下12只主动管理偏股型基金中，有6只基金的年内收益率位居同业后1/3阵营。其中，博时行业轮动和博时新兴成长两只基金年内还均未实现正收益。同期，跻身前1/3阵营的仅博时主题行业、博时卓越品牌和博时医疗保健行业3只基金，且排名均在90名以后。
　　与此同时，博时基金近两年还遭遇了较频繁的人事变动。WIND资讯数据显示，2012年以来，博时基金共有12名基金经理出走，位居同期基金公司离职人数排行榜第4名。同期，公司3位副总经理杨锐、李雪松、李志惠相继离开。去年，其原总经理何宝也离职，而新任总经理吴姚东之前担任招商证券总裁助理，此前并不具备公募基金公司管理经验。
　　此外，受马乐老鼠仓案的影响，证监会去年9月份决定对博时基金采取责令整改6个月的监管措施，整改期间暂停受理博时基金的新产品和新业务审批。而期间正是各基金公司借力互联网金融大力创新的时候，在如今日新月异、竞争激烈的基金市场，博时基金因“整改”而错失的半年发展机会又什么时候才能追回来呢？

　　慧择提示：综上可知，博时基金16年6次股权变动，12家机构进出，同时，净利润增幅下滑，资管规模不断缩水。而且，博时基金的核心投研人员也开始陆续离职，从目前的情况来看，博时基金的未来发展有些堪忧。