险资股市配置继续缩水 寿险保费或将稳步增长

　　【摘要】目前市场，险资股市配置继续缩水，而险资是被动进行资产负债匹配的，所以市场上应加大债券等固定收益类的匹配。

　　险资股市配置继续缩水
　　截至今年5月末，保险业资金运用余额82907.19亿元，较年初增长7.85%。其中，银行存款23329.66亿元，占比28.14%；债券35588.46亿元，占比42.93%；股票和证券投资基金8141.13亿元，占比9.82%；其他投资15847.94亿元，占比19.11%。与4月末相比，5月末险资投资领域占比变化均很小，除了银行存款、债券及其他投资余额较4月末有所增加，只有股票和证券投资基金变动明显。
　　分析人士表示，今年前4月，险资投资股票和证券投资基金8220.22亿元，占比10.08%，5月降至8141.13亿元，减少79亿元；而占比9.82%，则是从2013年7月以来第二次降至10%以下，对比当时9.95%的比例，此次险资股市配置继续缩水。
　　业内专家表示，险资是被动进行资产负债匹配的，目前的市场环境不宜做过多的权益类投资，而应加大债券等固定收益类的匹配。
　　有券商研究报告显示，受益于流动性放松和远端资产收益率的下行，二季度债市呈现牛市特征，这直接导致2014年上半年险企在债券投资上增加资产配置，保险公司债券投资收益率的增加除了来自债券投资比例的增加，还来自投资中增加的杠杆。同时，从2013年以来，保险公司债券投资中，企业债/公司债的占比呈明显上升趋势，尤其是收益较高的高评级公司债/企业债获得险企青睐。

　　寿险险资保费或将稳步增长
　　此次保监会还披露，今年前5月，国内保险公司原保险保费收入9765.67亿元，同比增长26.11%；赔款和给付支出2958.87亿元，同比增长19.30%。其中，产险公司原保险保费收入3103.18亿元，同比增长16.78%，增速与前4月基本持平；寿险公司原保险保费收入6662.43亿元，同比增长30.98%，该数据较前4月35.47%的增速出现明显下滑。另外，产险业务原保险保费收入2951.70亿元，同比增长16.07%；寿险业务原保险保费收入5855.53亿元，同比增长28.72%；健康险业务原保险保费收入721.80亿元，同比增长58.78%；意外险业务原保险保费收入236.64亿元，同比增长19.87%。
　　分析人士表示，作为总资产的重要来源之一，原保险保费收入的增速有所放缓。今年前4月保险公司原保险保费收入同比增速29.3%，而前5月这个增速降至26.11%。该人士表示，险企保费收入下降可能集中在寿险业务，诱因就是银保相关业务新规的实施。
　　不过，尽管寿险收入增速下降，但考虑到寿险保费增幅触底回升的总体态势基本确定，未来稳定增长势头仍很明显。与此同时，寿险公司也采取多种措施，如通过个险渠道增加销售、产品转型等，以期减少银保渠道受限的影响。

　　慧择提示：综上所述，险资投资股票和证券投资基金5月降至8141.13亿元，此次险资股市配置继续缩水，而尽管寿险收入增速下降，大病寿险保费未来或许将稳步增长。