太保收购安信农险挑战犹存

　　【摘要】农险业务一直是中国太保的“短板”，而安信农险两大股东将出清的17166.92万股股份对中国太保来说意义重大，但收购安信农险之路挑战犹存。

　　农险收购冒出“搅局者”太保收安信价码未定
　　近日出现在上海联合产权交易所的一纸股权挂牌转让书，揭开了上海保险国资改革的面纱。安信农险两大股东上海国际集团有限公司和上海国有资产经营有限公司，将出清所持有的总计17166.92万股股份，占安信农险总股本的34.34%。挂牌总价约2.24亿元，约合1.3元/股。对受让方限定的严格资质条件，如：须在全国超过10个省级地区具有农险经营资格且2013年度农险业务规模超过5亿元、最近三年连续盈利等，将收购方限定在了国内少数几家财险公司。

　　经证实，在相关政府部门搭台下，中国太保正在与转让方密切接洽中。知情人士透露称，目前已结束尽职调查，正在商谈价格。“中国太保想拿到控股权，因此还想和安信农险其他小股东谈股权转让意向。”而从安信农险的最新年报来看，其股东共有13家，主要是上海各区县的国有资产管理公司。殊不知半路杀出了“程咬金”。一位接近安信农险的知情人士透露称，包括人保、中华联合等同业公司也向安信农险的股东抛出了橄榄枝。此外，还有投行人士透露，包括外资等即使并不符合受让条件的机构也有意洽购。
　　按照上述人士所说，由于出现有机构开出的价码高于挂牌价，因此中国太保收购安信农险的价码暂时未定。“可能还要重新估价。”尽管抢食者较多，但在业内人士看来，中国太保最终拿下安信农险的概率较高。中国太保此前已接手上海国际手中的长江养老保险公司，其作为上海国资保险整合平台的重要角色毋庸置疑。

　　农险“香饽饽”可增厚太保财险利润
　　外界好奇，一家名不见经传的农险公司，为何会引诸多机构纷至沓来。这主要与近年来国内整个农险大环境趋暖息息相关。
　　农险在我国属于政策型险种。近几年，在政府财政补贴逐年递增的政策力挺下，国内农险业务承保利润率始终保持在10%左右，远高于车险等其他主要财险业务。相较之下，车险等财险业务却步入了承保利润的下滑通道。更重要的是，目前农险市场处于寡头垄断格局，经营主体较少，竞争并不算激烈。一位农险老专家直言，“安信农险的价值，不仅仅是它每年落袋多少利润，而是运营十年积累下来的数据、经验和人才，在目前农险行业急缺软资源的大背景下，弥足珍贵。它将有助于太保今后在农险业务上的发力。”
　　那么，农险未来在国内保险业中究竟扮演何等角色？国内主流投行给出了一个量化的预测：农险未来存在2400亿“蓝海”的空间。“至少从目前的发展态势来看，预计在现有约300亿农险保费规模的基础上，未来三年可实现翻番，市场潜力巨大。”不过，农险未来能为中国太保增厚多少利润，则取决于其在并购后的整合及扩张策略。一位业内人士称，“之前太保在农险业务上并不算积极，目前尚不清楚太保一旦拿下安信农险后，是否会考虑将农险业务做大做强。目前，农险公司在异地扩张上并不存在制度性障碍，如果太保能借安信农险作为进军全国农险市场的“桥头堡”，那么太保今后在农险市场上将占有一席之地。”

　　慧择提示：综上所述，安信农险的价值对中国太保来说意义重大，尽管抢食者较多，但在业内人士看来，中国太保最终拿下安信农险的概率较高。