以房养老保险定价难题边试边行

　　【摘要】自保监会发布指导意见，开展以房养老保险业务之后，展开了多方讨论，以房养老保险的开展存在难题，定价如何还尚有争议。

　　对于住房反向抵押养老保险，最大的阻力或在于难于进行房产估值和保单定价。长期从事养老保险研究的浙江大学教授柴效武表示，在既定的利益条件下，抵押房产者和机构之间的关系，只能是零和博弈的关系。“抵押房产的总价值是既定的，老年人在其中占据过多，机构可享有的部分就显得过少，甚至是‘赔本赚吆喝’，这是机构不愿意看到的。金融保险机构毕竟是个营利性公司，而非慈善组织，这是很清楚的。但如机构举办这一业务是亏损累累，从而不愿意再参与时，对期望借此养老的老年人也是极为不利的。”柴效武说。

　　保监会昨天表示，参与试点的保险公司要具备较强的保险精算技术，能够对反向抵押养老保险进行科学合理定价。保险公司应顾全大局，立足实际，依法合规经营，公平对待消费者。对于保监会反复提及的“合理定价”，柴效武分析表示，住房反向抵押养老保险产品定价主要涉及三大因素，抵押住房价值高低、老人预期寿命长短和利率费率的高低。

　　柴效武算了一笔“倒按揭”的账，假定房子100万元，老人从60岁开始参与，到80岁死亡，中间需要20年，算上贴现率，拿到手至多是50万元。“如果国家贴息一部分，老年人就能多拿到一点，那老人对保险公司的接受度也会提高一些。”柴效武在其或将付梓的《什么是以房养老》一书中介绍道，住房反向抵押养老保险产品仅仅是十几种以房养老方式的其中一种，而它面临的风险也最大。国内险企人士亦指出，保险公司开展此项业务面临诸多风险，例如房价波动风险、寿命预期风险、法律政策与税务风险、给付与流动性风险、房屋继承权风险等都是他们在经营此项业务时面临的主要风险。

　　值得关注的是，美国20世纪80年代初推出这一业务时，公众对这项业务的第一反应，就是“骗子来了”。当初美国市场上出现了某些不良机构、房产商或中介组织，有意欺蒙老年人，用很低价格骗取老年人房产的事例。直到上世纪末期，政府的贴息优惠、机构亏损后的“兜底”，整体利率水平的下调，再加倒按揭的实际好处所在和机构的大量宣传，这一业务才逐渐深入人心。对于如何控制上述风险，上述人士称，只能在试点过程中边试边行。

　　慧择提示：综上所述，对于住房反向抵押养老保险，定价难题待解，保监会表示参与试点的保险公司要能够对反向抵押养老保险进行科学合理定价，而实际如何，还要在试点过程中继续探索。