余额宝宏观环境巨变 业务调整转为“现金管理工具”

　　【摘要】今天，是余额宝上市一周年，在短短的一年里，余额宝对市场、同行、普通投资者以及政策监管，都带来了不可忽视的影响，规模发展迅速，其用户数更是以过亿。

　　某种程度上，它为我国货币基金“黄金时代”的到来以及利率市场化自下而上的推进，都作出了应有贡献。

　　这1年来，除了对手的激烈竞争外，余额宝还面临着学术界的质疑和上级主管部门的频繁监管。在面对大多数银行的“集体行动”时，它也曾获得一些普通用户的支持。但时至今日，余额宝所处的宏观环境已发生巨大转变。一是货币基金收益率不断下滑，有的甚至濒临1年定存水平，且未来或难改观；二是竞争对手层出不穷和花样翻新，整个市场的体量迅速膨胀及违规行为出现，使得监管风险与日俱增。

　　稍作观察不难发现，余额宝近期已在对业务进行调整，似乎要从“理财工具”转变为一个“现金管理工具”。这从小微金服旗下新公司招财宝的举动就可见一斑。据公开资料，招财宝与基金、中小企业贷、保险理财等加强合作，引流资金从余额宝到招财宝平台，用户可选择期限多样、收益更高的理财产品。除上述招财宝分流外，余额宝平台还可以进行业务延伸，比如说与电信运营商合作送手机、与汽车企业合作“0首付购车”、与房产公司合作“0元购房”等等。签约的钱可以留在余额宝，并继续享受收益。

　　其实，余额宝未来想要做的一切业务，本质上都是一种基于大数据的精准营销，是一种基于远期销售合同的“数据众筹”。关键在于，1亿用户在余额宝账户里都存有真金白银，都有网购或缴纳水电费的交易记录，甚至还包括您发工资的时间或具体金额。举例来说，淘宝旅游发起一次半年后899元游马尔代夫的活动，只允许余额宝用户参加。有20000名用户（仅占1亿的0.02%）报名，但旅游公司设定的团只有100人，剩下的19900名用户便成为了旅游公司的有效客户，未来还大有文章可做。

　　笔者斗胆琢磨，招财宝如果发起一场预约，说余额宝用户可以自己提出期限和收益要求，那我相信一定会有妈妈为了孩子的教育投入，申请一种“10年期、年化收益12%”的理财产品，这不是不可能的。这或许会开启一场“数据众筹”的盛宴，说“得数据者得天下”一点也不为过。随着货币基金收益的回归常态，余额宝未来就不是靠那0.63%的利润过活了。

　　根据历史统计，我国货币基金的正常收益水平约在2.5%-3.5%之间，这意味着目前仍然火爆的收益大战将不可持续。或许，当前那些新加入“宝宝军团”的电商、电信等企业，又要慢半拍了吧？

　　慧择提示：从上述可以看出，余额宝近期对业务进行调整，将从“理财工具”转变为一个“现金管理工具”，不管业务如何，其本质上都是一种基于大数据的精准营销。