为了应对赎回 基金公司被动降仓守成

　　【摘要】随着2014年首季度基金季报披露完成，一季度末基金行业整体基金仓位较前一季末下跌2.43个百分点。一些公司为了应对接下来的赎回，以及同行业降仓的杀跌，只能通过调仓换股来减少对后续投资的影响。

　　截至4月22日，不到四个月时间，股票型基金业绩，排名相比2013年已大变脸。2013年业绩排名颇为风光的景顺长城内需增长收益率转负；而表现平平的兴全轻资产、长信内需成长则翻身领头羊；上投摩根、农银汇理和南方基金旗下一些知名股基依旧持续低迷。据21世纪经济报道媒体掌握的资料，三月下旬开始，以国寿为首的险资开始大面积减持或清仓所持股基，造成不少股票型基金经理被迫调仓换股。

　　被动降仓守成
　　2013年偏股基金经理们集体性涌入中小市值个股，其中多数藉此取得了近年来最好的投资成绩。这或许也是2014年四季度以来，不少投资人重新开始布局偏股型基金的主要原因。
　　其中，景顺长城内需增长贰号是2013年四季度的“吸金王”，其间申购65亿，净申购也达到32亿元。这部分资金很大部分显然遭遇被套的尴尬。同样净申购较大国泰金牛创新、新华优选成长和汇丰晋信龙腾股票，也套牢了部分投资人。
　　随着2014年基金一季报的披露，其间这一类基金取得的成绩让人大跌眼镜的同时，上述不少“吸金王”基金也转而遭遇“用脚投票”。景顺长城内需增长贰号、国泰金牛创新、新华优选成长和长城品牌优势等都遭遇数亿元或10余亿的净赎回。
　　上述基金公司高管对于一季度亏损，仍愤愤不平，认为与险资大规模赎回有关。“许多看好的股票不得不抛售兑现，为了应对接下来的赎回，以及同行业降仓的杀跌，只能通过调仓换股来减少对后续投资的影响。”上述基金公司高管表示。
　　此前，21世纪经济报道记者曾采访2013年表现优异的多位基金经理，其共识仍然是成长股行情。从一季报数据来看，偏股基金的仓位仍围绕各种热点主题投资展开。一季报披露节点前夕的3月下旬，险资大幅赎回股票型基金，造成基金被动减仓和基金重仓股集中杀跌，或许意味着机构在抬高中小市值股票中的合力面临瓦解的可能。
　　另外根据一季报统计数据，货币基金规模暴增6959亿元至1.44万亿元，其中天弘基金公募资产规模达到5536.56亿元，排名行业首位。“代人炒股”曾是基金公司最重要的主营业务，却逐渐屈居次位。这一令人唏嘘的转变背后，值得反思的显然不只是市场转变一个原因。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以知道，一些公司为了应对接下来的赎回，以及同行业降仓的杀跌，只能通过调仓换股来减少对后续投资的影响。