短期理财基金该如何发展

　　【摘要】短期理财基金是2012年兴起的一种创新基金产品，特指针对短期理财市场的创新债券基金。短期理财基金都是定期开放赎回的，目前市场上有很多不同期限的短期理财基金。有7天、14天、28天、30天、60天、90天等不同期限的短期理财基金，然而除去7天这类期限特别短、流动性稍好的品种外，多数短期理财基金遭遇了投资者的“用脚投票”。

　　根据济安金新基金评价中心数据，今年一季度短期理财基金整体规模为860.32亿元，而这一数据在去年底时为1182.23亿元，缩水了27%。

　　而包括交银施罗德理财60天债券、万家14天理财债券和民生加银家盈理财7天债券等三只产品规模分别为1800万元、3600万元和4400万元，纷纷低于5000万元，已触及《证券投资基金运作管理办法》中规定的“清盘红线”。

　　然而业内人士分析，由于此前办法中规定，规模低于5000万元的情况需要连续二十个工作日，基金管理人才需向证监会说明原因和报送解决方案。为了顾及公司颜面，放任清盘的情况几乎不会出现，对于短期理财基金这种特殊品种，很多公司会采取转型为货币基金、合并基金或暂停运作的变通方式。

　　例如，华安去年底将双月鑫短期理财转型为了华安月安鑫短期理财，本质上是把产品的运作周期缩短成了单月，也是出于规模和投资考虑；而鹏华21天债券也转型成鹏华月月发短期理财；而嘉实1个月理财债券则停止运作，旗下同类型产品中只剩下一只7天理财的产品。

　　一季度数据公布后，出现了一个异常有意思的现象：同为银行系基金公司，工银瑞信和中银基金在短期理财基金份额上的变动则大相径庭。

　　根据济安金新基金评价中心数据显示，工银瑞信一季度旗下短期理财基金规模增长共计115.92亿元，达到397.39亿元；而中银基金旗下同类型基金规模则暴跌345.9亿元，降至117.18亿元。

　　为此，一位业内人士分析，虽然短期理财基金的收益率水平并没有明显高于余额宝，且流动性不能做到随时赎回到账，而是有一定的锁定期，但余额宝的投资者平均年龄仅为28岁，与银行网点的多数投资者并不冲突，故在银行强大的持续营销中，7天这类超短期的理财基金仍会有不小的市场空间。

　　同时，包括工银、汇添富和南方等几家公司还将旗下短期理财基金打包成某基金销售平台的“定期宝”产品吸引客户，也在一定程度上增加了该类基金的市场份额。

　　而对于中银基金旗下短期理财基金产品的规模暴跌，观察其2013年末和2013年三季度末时数据可以发现，公司或存在年底冲规模的嫌疑，一季度基金规模大幅回落也并不出人意料。

　　对于曾经一度风光无限的短期理财基金，或许在牺牲一定流动性的同时，只有提高收益水平才能稳固既有的投资群体，不至于纷纷搬家至各类“宝宝”产品。

　　慧择提示：短期理财债券基金与货币市场基金风险收益特征很接近，年度费率更低，但是流动性稍差；银行理财产品投资门槛较高，封闭期比短期理财债券基金长，投资标的繁多，目前信息透明度不高。