养老金投资首选蓝筹上市公司

　　【摘要】据了解近日随着首批季度基金报表的出现，界内有不少人看好低估值蓝筹股。由于养老金投资首选蓝筹上市公司，而蓝筹公司为吸引投资人特别是长期投资人，实施按季分红将是一个必然选择。

　　事实上，早在2011年3月19日起，广东试点就已成行。截至今年3月20日，广东省委托全国社保基金投资运营的1000亿元养老金累计投资收益接近百亿元。在委托投资协议生效的两年期间，这部分资金投资运营的收益率均远远超出双方约定的保底收益率，也跑赢了CPI。

　　鉴于广东试点取得的积极效果，今年全国两会期间，有代表、委员建议，应该盘活社保基金，而不是放任其贬值。人社部副部长胡晓义曾回应表示，受投资渠道限制，目前养老金的收益情况确实不理想。养老金投资运营研究有新的积极进展，但无法透露具体时间表。去年以来，养老金投资运营问题已纳入养老保险顶层设计的体系进行研究。

　　由此看来，地方养老金通过委托社保基金入市，打通养老金投资股市的渠道已经破题；且养老金投资首选蓝筹也是题中应有之意。现在的问题是，蓝筹上市公司能否选择实施按季分红。

　　其实，这一次的蓝筹股分红似乎比往年来得更快更猛。较早披露年报的万科A，2013年拟10股派发4.1元现金股息（含税），现金分红占合并报表净利润的比例为29.87%，较上年提高近一倍。

　　两市股价最贵也是绝对派息额最高的贵州茅台在去年业绩增速急降之际，仍坚持10送1股派43.74元（含税）。上汽集团拟每10股派发现金红利12元，不仅刷新了上市以来的最高分红纪录，而且按前一个交易日收盘价计算的股息率高达9.38%，夺得近期A股股息率之冠。

　　银行股更是股息收益可观，浦发银行、中国银行、工商银行分别拟10派6.6元（含税）、10派1.96元（含税）、10派2.617元（含税），若按发布年报前一天的收盘价简单计算，股息率分别高达7.29%，7.72%、7.74%。

　　毫无疑问，大型蓝筹公司是现金分红主力军，只要把一年一次分红改为按季分红，甚至不用增加分红额，就既可以吸引养老金等长线资金入市，又可以稳定公司股价。

　　进入2014年，渐进式延迟退休政策将进入试点阶段，而养老金全国统筹进程也将加快。借鉴全国社保基金的成功经验，将养老金存量与资本市场对接，提高保值增值的水平；同时，受托投资机构作为投资人，参与上市公司的决策和运营监督，可以实现养老金增值和上市公司规范运作的共赢。

　　慧择提示：随着新股发行重启，未来竞争优势突出的龙头企业将凸显优势，板块估值会显著分化，而养老金全国统筹进程也将加快，实施按季分红将是一个必然选择。