货币基金发行规模同比下滑 偏股基金成主流

　　【摘要】根据海通证券2014年统计数据显示，今年首季度共有70只基金发行成立，货币基金发行规模同比出现下滑，偏股基金成主流。

　　不过与发行总规模遇冷形成对照的是，单只基金规模有所抬升，可以看到2013年基金的挣钱效应显现后，投资人对基金认购的热情有所提升。数据显示，一季度基金发行总规模为875亿份，是2013年以来发行总规模最少的一个季度，而平均发行规模为12.50亿份，较2013年三、四季度有所增加。从类型来看，一季度发行市场依然以固收类基金为主，但是发行规模较前一季度缩小。

　　整体来看，权益类产品发行规模占比为43%，固收类产品发行规模占比为55%。固收类产品中，货币市场基金占绝对发行优势，发行规模超过388亿份，基金数量达到16只，而债券型基金共发行93.69亿份，数量为17只。权益类基金方面，一季度权益类基金共成立36只，占全部基金总数的58.82%，募集总规模381亿元。一季度股混基金成立数量较去年四季度增加，发行规模也是近一年最多的，体现出投资者的风险偏好略有提升。其中混合型基金迎来大爆发，不仅数目多于股票型基金，且单只基金发行规模也大于股票型基金。

　　东吴嘉禾混合基金经理程涛认为，这主要和2013年以来A股市场以结构性机会为主以及未来新股发行又将开闸有关。“在结构市中，基金经理的选股能力取代仓位成为基金业绩的关键所在。在目前经济增速放缓和经济转型的大背景下，A股难现普涨格局，在未来一段时间内市场仍将呈现结构市特征，因而配置相对灵活的混合型基金成为众多公司扎堆发行的品种。”

　　不过进入二季度以来，大盘蓝筹股表现却大有“抢镜”中小成长股态势，前一周上证综指大涨4.43%，深成指涨幅也达到3.63%，从市场风格来看，主板市场显著强于小盘股市场，蓝筹风格指数中证表现强势，涨幅领先。沪港通的政策利好更是成为推动低估值蓝筹板块估值修复的又一动力。

　　货币基金发行规模同比下滑 偏股基金成主流
　　从去年下半年开始的互联网货币基金热，进入今年4月后渐渐减少，而以股票投资为主的混合和股票基金渐渐占据主流。市场人士认为，监管的趋严及银行限额等措施间接会影响新发“宝类”货币基金数量，而随着股市企稳，不少基金公司开始转移布局发行股票基金。

　　货基发行4月暂减少
　　据数据显示，截至4月14日，共计有16只货币基金成立，1至3月分别成立有5只、6只和5只货币基金成立，而进入4月尚未有货币基金成立，仅有银华多利宝1只基金在发行待成立。
　　从去年至今货币基金的成立来看，随着余额宝货币基金下半年横空出世，明显呈现出前低后高的发行势头。从2013年6月至2014年3月，货币基金的成立数量分别为1只、1只、1只、3只、6只、6只、7只、5只、6只和5只。
　　不过，从证监会基金募集申请核准情况来看，截至4月4日的核公式表显示还有5只货币基金尚未获批，这可能会给接下来带来增量，促成货币基金数量再次上升。
　　从2014年成立的数只货币基金来看，剔除个别强势渠道的货币基金(今年1月成立的国寿安保货币和工银瑞信薪金均发行过百亿元)，货币基金的平均发行规模较去年同期略有所下降。数据显示，除今年1月两只百亿货币基金拉高平均募集份额至54亿元，高于去年同期的45亿元外，2月及3月的货币基金平均募集份额分别为8亿元和13亿元，明显低于较去年同期的平均24亿元和25亿元。
　　据了解，除了货币基金发行数量增加，市场容量有限数量增多造成单只规模偏小外，一些主攻网络平台的货币基金重心希望尽快“触网”成立后对接线上平台上线，也会造成发行规模较小。一业内人士分析认为，不少网络基金发行时间缩短，规模多在2亿左后，主要是期望后续持续营销后规模的持续增加，有复制余额宝的感觉。目前随着四大行收紧银行渠道的货币基金申赎规模，加上第三方网络支付的申赎限制，主打网络平台的新发货币基金也会受到一定影响。不过，一些对接银行平台“宝宝”的货币基金不受影响，如兴全添利宝对接的兴业掌柜钱包单日赎回上限为3000万元，反而会此轮收紧从中受益。

　　股基发行成为主流
　　随着货币基金发行锐减，股票及混合基金渐成主流。从目前正在发行的30只基金来看，包括股票和混合在内的偏股基金达到19只，债券10只，而货币基金只有1只，偏股类基金成为绝对主流。
　　从股票基金投资的方向来看，有的着重价值，有的布局成长，行业领域也分布在消费、国企改革、军工及信息等诸多领域，显示出股票投资日益多元化。目前比较有特色的包括景顺长城中小板(行情 股吧 买卖点)创业板(行情 股吧 买卖点)、华宝兴业创新优选、建信改革红利、前海开源中证军工等。
　　从今年一季度发行情况看，偏股基金平均发行规模较去年四季度略有回暖。如今年一季度股票型基金的平均募集规模为9.96亿份，较去年四季度的7.91亿份要高出25%以上，混合型基金一季度平均募集规模11.07亿份，较去年四季度的7.10亿份高出55%。总体看，偏股类基金仍在10亿的份额左右徘徊，并没有出现明显“转牛”的信号。不过，随着市场风格转换苗头出现，加上沪港通等一系列提振蓝筹措施出台，仍有不少公司看好今年A股的走势。南方基金杨德龙认为，经济经过前期大幅下滑后，短期有所企稳，政府也在陆续推出相关稳增长政策，因此大盘短期向下风险较小。

　　慧择提示：通过以上信息我们可以知道，从去年全年来看，权益类基金挣钱效应明显，而固收类产品收益不佳，因此2014年一季度固收类产品的首发规模优势显著降低。