江生忠：商业保险公司从事不动产投资的分歧

　　【摘要】近期各大保险公司都在筹划如何进入养老服务行业，其实商业保险公司从事不动产投资在社会上存在很多分歧。南开大学风险管理与保险学教授、博士生导师江生忠将向大家详细阐述所存在的分歧。

　　保险公司能不能投资以及有没有能力投资，主要还是在不动产投资能够给保险公司带来多大的价值，这是大家比较顾虑的问题。从当前情况来讲，质疑也好、分歧也罢，主要在于对房地产未来形势的担心，未来地产投资是否会回落？这是一个比较大的问题；其次，地产投资的金额比较大，是一个持续的投资，这对保险公司也是挑战，也就是说，如果长时间没有回收，就将面临很大的资金压力。

　　另有分歧在于保险公司投资地产的形式。从目前来看，有两种投资方式，一是权益投资，即资本金投资，如果用资本金投资的话，保险公司现在大多财务能力不足，这不可行；二是保险业务投资，也叫保险资产投资，但由于目前国内的保险业务期限都比较短，它就与养老地产投资不匹配，养老地产投资回收期太长，保险资产投资面临资金压力。

　　还有一种分歧在于，从国际经验来讲，我们要区分开发性的不动产投资和购置已开发完成的不动产，后者可以视为一种财务性投资，完全根据市场的价格来决定是否进行不动产投资。英国、美国的保险公司投资地产不是直接开发而是购置，这样风险小一些，而中国保险公司直接去开发投资，这应该谨慎。

　　慧择提示：商业保险公司从事不动产投资存在的分歧也很多，江生忠主要从不动产给保险公司带去的价值、保险公司投资地产的形式、国内市场的价格这三大方面进行阐述。