中国为什么要买美国国债

　　【摘要】中国一直是美国国债的主要持有者。对此很多人都会问：中国为什么要买美国国债？尤其在美国主权信用被降级，经济复苏乏力的形势下，很多人对此更加不理解。下面小编就来为大家解析一下这个问题。
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　　长期依赖出口的中国经济，这些年来凭借廉价商品和资源赚取了大量外汇，主要是美元。美元通过两种途径流回美国，一种是购买美国产品，但美国愿意卖给中国的只有农产品和波音飞机等，花不了多少钱。另一种是存钱，购买美债。这种债券以美国信用为担保，除非美国失信，否则要连本带利偿付。由于美债至今都没有不良记录，因此被公认为是“最可靠的资产”。现在，美债的日交易额为5000多亿美元，全部可交易公债的年换手率为33次，美债市场依然是全世界容量最大且流动性最好的资产市场。

　　有人说，我就不买美国债券，看它怎么办？美国可不怕，其国内美元若不够用，开动印钞机印钱就是了。我们的美元是用血汗换来的，它印得越多，我们手里的美元就越不值钱。另一方面，如果我们不再买美债，势必告诉世界我们看淡美国经济，美债价格下跌，我们手里的美债就会缩水；并且美国经济受到打击会减少进口，我国大量外贸工厂就会倒闭，工人失业。工厂倒闭又会减少对上游煤、电、石油、金属、水泥等原材料的需求，引发经济连锁反应。

　　除美元资产外，可供中国选择的另一大资产是欧元资产。但目前欧元汇率风险并不比美元小。主权信用危机除在希腊愈演愈烈外，还扩展到西班牙、葡萄牙、爱尔兰、意大利等国，未来一个时期欧元很可能对美元贬值。形势好的时候欧盟国家看似很团结，真要遇到动荡，就“大难临头各自飞”。而英国和日本充其量只能算区域性经济强国，短期内难成气候。而且，除美国外，任何国家的国债发行量都不足以容纳中国的外汇储备。所以，中国外汇储备只能大部分购买美债，小部分购买欧盟和日本等国的国债。

　　那么，我们为什么不购买外汇储备替代品呢？因为其他任何外汇储备替代品，美国都可以操纵其价格。打个比方，你想用石油及其他资源类产品作为储备方式，可国际原油交易市场和资源类交易市场都被美国控制了，这也就是为什么“中国买啥啥贵，卖啥啥便宜”的主要原因之一。

　　世界上的黄金，基本上都在各国的中央银行手里，其中欧盟和美国约1.9万吨，占全部官方黄金储备的64%，我们想买人家未必会卖。况且，黄金和货币目前已经脱钩，不能代表货币总量，货币总量远远超过黄金储备量，一个国家的币值是否稳定，不再取决于黄金储量，而是取决于国家信用。

　　购买美债还有中美关系的考量。中国并不是甘当“冤大头”，中国有效运用增持美债做筹码，与美国谈判换取利益，不但有利于反制美国在人民币汇率、中美贸易等经济问题以及涉台、涉藏等政治问题上的挑衅，更可以减轻中国企业在收购海外战略资源时所面临的来自美国的阻力，为国家长期发展赢得更加有利的条件。

　　慧择提示：由上可知，在没有其他更好选择的情况下，中国购买美债仍是理性选择。在目前面临的美债贬值风险下，我们必须加快转变经济发展方式，改变不合理的产业结构，实现进出口贸易平衡；同时要扩大内需，营造良好消费环境，带动国内消费潮流。