融资余额虚胖有玄机 参与风险较大

　　【摘要】融资余额通常情况下是投资者用来衡量自己套现买股是否赚钱的方向标，然而在某种市场环境下，虚胖的融资余额可能会蒙蔽了投资者的双眼，进而为其投资埋下了风险隐患。
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　　据了解，投资者之所以选择沪深300ETF，一方面是因为其规模大，流动性好，另一方面是因为其交易费用低。据了解，ETF在交易时免收印花税，交易佣金不高于0.3%，还可以实现T+0。相比下来，想要融股票，流动性就差很多。上海琪润投资董事长洪涛表示，目前融券还得看券商手中是否有券，如果没有券商也得去“借券”，这一过程不仅麻烦、需要支付利息，而且还券时间也被限定，有时在限定期内找不到好时机卖券。

　　在所有的300ETF中，华泰柏瑞300ETF规模最大，流动性最好。根据媒体报道，自从2012年华泰柏瑞沪深300ETF被纳入融资融券标的，一直是市场上两融资金追逐的龙头品种，曾占领ETF市场70%的融资融券余额，截至2013年年中规模为159.37亿元。相比于50ETF、180ETF，300ETF更方便。因为其价格高，在融资融券委托报价时（小数点后两位），每变动一个价格单位，其承担的风险也低。

　　假设这一规模不变，按照证监会的风险提示，8月14日，意味着其融资余额达到113亿。有多少是有这种对冲行为所致，券商们讳莫如深。不过，四家券商的金融产品研究员或融资融券部门人士均被告知融资余额“触顶”，主要原因是由于投资者“对冲行为”导致，跟看不看好后市没有关系。这意味着，沪深300ETF融资余额已经难以成为一个A股“风向标”，而更多的是作为一个融资工具。

　　慧择提示：从上文的内容中我们可以看出，虚胖的沪深300ETF融资余额往往会暗藏投资风险，所以广大投资者利用融资融券撬动资金来“套现买股”时一定要充分意识到参与的风险性，在构建投资方案时搭配一份理财保险往往可以起到资金安全防护墙的作用。