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周期股反弹结束 短期景气度提升
更新时间：2017-08-25 19:39
【摘要】股市的涨跌有波动，沪指与深成指都有所下跌，涨少跌多会带来什么样的影响呢，四季度的经济景气又会怎样呢？
今日两市小幅低开，沪指报2206.23点，跌1.30点，跌幅0.06%，成交量11.12亿元。深成指报8642.49点，跌幅为0.26%，成交8亿。从盘面上来看，涨少跌多，供气供热、房地产、半导体等板块上涨，自贸区概念强势领涨两市；互联金融、物流、船舶、科技等板块跌幅居前。
申万表示，根据目前行情，后市大盘以震荡盘整为主，题材股谨防最后的狂热。周二大盘横盘整理，小幅回落，表现较为正常。但其中有两点值得注意。一是放量滞涨。周二两市总成交2752亿元，较周一增加358亿元，但股指确实震荡回落，表明空方抛压增大。二是金融有色钢铁等周期股跌幅居前。如果说汇丰PMI初值创6个月来新高预示经济复苏进而推动大盘上扬，那么周期股的沦落显然和看好经济是南辕北辙表明经济复苏论并不是短线强势的重要支点。
指数搭台、热点唱戏”的格局成为9月A股的主旋律，无论是周期股的小步缓行，还是小盘股的末路狂奔，都透露出一个重要信号，即市场不缺乏参与资金，资金热度的维持有助于反弹的延续。从政策环境和热点挖掘力度来看，7月以来的反弹演绎成中级反弹的概率很大。经济数据的小周期企稳消除了基本面的不确定因素，三中全会召开前的政策预期也为游资提供了足够多的炒作题材。考虑到9月底资金面因素，节前A股有一定调整的压力，但“红十月”再次上演的概率依然不小。
中银国际则指出，周期股反弹已基本结束。尽管短期内出现了一定景气度提升，但受制于终端需求的压制，四季度的经济景气度将随着补库存的结束顺势回落。流动性方面在经过较为极端的乐观到悲观的波动过程之后，未来一段时间可能趋于平稳，但较三季度有明显改善。在流动性的推动下，估值分化可能延续。成长股的估值应该不会发生系统性风险，行业景气度的变化将决定其内部分化的走势。三中全会的召开和各项改革的推进可能继续成为成长性的重要支撑。四季度改革预期强劲，相关领域仍将受到流动性的支撑而活跃。建议关注金融改革、传统领域向民资开放、扩大消费需求、加快医疗服务业发展、基础设施建设、节能环保等方面的结构性机会。
慧择提示：沪指与深成指的下跌自贸区概念强势领涨两市。周期股反弹结束，短期内会出现一定景气度提升，补库存的结束使得四季度的经济景气顺势落回。
今日两市小幅低开，沪指报2206.23点，跌1.30点，跌幅0.06%，成交量11.12亿元。深成指报8642.49点，跌幅为0.26%，成交8亿。从盘面上来看，涨少跌多，供气供热、房地产、半导体等板块上涨，自贸区概念强势领涨两市；互联金融、物流、船舶、科技等板块跌幅居前。
申万表示，根据目前行情，后市大盘以震荡盘整为主，题材股谨防最后的狂热。周二大盘横盘整理，小幅回落，表现较为正常。但其中有两点值得注意。一是放量滞涨。周二两市总成交2752亿元，较周一增加358亿元，但股指确实震荡回落，表明空方抛压增大。二是金融有色钢铁等周期股跌幅居前。如果说汇丰PMI初值创6个月来新高预示经济复苏进而推动大盘上扬，那么周期股的沦落显然和看好经济是南辕北辙表明经济复苏论并不是短线强势的重要支点。
指数搭台、热点唱戏”的格局成为9月A股的主旋律，无论是周期股的小步缓行，还是小盘股的末路狂奔，都透露出一个重要信号，即市场不缺乏参与资金，资金热度的维持有助于反弹的延续。从政策环境和热点挖掘力度来看，7月以来的反弹演绎成中级反弹的概率很大。经济数据的小周期企稳消除了基本面的不确定因素，三中全会召开前的政策预期也为游资提供了足够多的炒作题材。考虑到9月底资金面因素，节前A股有一定调整的压力，但“红十月”再次上演的概率依然不小。
中银国际则指出，周期股反弹已基本结束。尽管短期内出现了一定景气度提升，但受制于终端需求的压制，四季度的经济景气度将随着补库存的结束顺势回落。流动性方面在经过较为极端的乐观到悲观的波动过程之后，未来一段时间可能趋于平稳，但较三季度有明显改善。在流动性的推动下，估值分化可能延续。成长股的估值应该不会发生系统性风险，行业景气度的变化将决定其内部分化的走势。三中全会的召开和各项改革的推进可能继续成为成长性的重要支撑。四季度改革预期强劲，相关领域仍将受到流动性的支撑而活跃。建议关注金融改革、传统领域向民资开放、扩大消费需求、加快医疗服务业发展、基础设施建设、节能环保等方面的结构性机会。
慧择提示：沪指与深成指的下跌自贸区概念强势领涨两市。周期股反弹结束，短期内会出现一定景气度提升，补库存的结束使得四季度的经济景气顺势落回。
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