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万能险分红险二者谁更“美”产生争议
更新时间：2017-08-28 12:47
【摘要】无论是哪款保险产品都有着优势和劣势，并没有十全十美的保险。消费者只需保持理性投保，正确投资就可以了。
绝大部分万能险结算利率已下调
根据万能险投资账户资金的投资原理与属性（其投资工具通常偏重于短期货币市场工具、银行间拆借市场、国债、企业债等），万能险产品的结算利率一般会随着加息预期的增强而上调，也就是所谓的“利随息涨”。
但今年的情况似乎有些特别。截止目前，中国人寿、平安人寿以及泰康人寿这几家“保险大佬”的万能险结算利率都勉强徘徊在4%的边缘。
事实上，今年以来，一向被业内视为万能险产品标杆的平安人寿就从年初不断下调万能险结算利率，从年初的4.5%下调至4月份的4.125%。记者通过中国平安官方网站查看到最新公布的5月份结算利率，平安个人万能保险日结算利率为万分之一点零九五九，折合为年利率约等于4%。
新华人寿、太平洋安泰人寿、太平人寿、太平洋保险等公司的万能险结算利率则已经降至4%或以下。
2010年一季度以来，市场上的加息预期一致非常强烈，物价上涨速度也较快，通胀预期非常明显。
但为何大多数公司都逐步下调了自身的公告利率？
中金公司保险业分析师周光认为，中国平安人寿等公司继续下调万能险结算利率的举措显示出今年保险资金投资压力较大，在固定收益类投资难以提供丰厚利差、股市投资收益前景并不明朗的情况下，保险公司不愿意以过高的资金成本为代价换取业务规模的大幅提升。
“新会计准则”导致保险公司策略变化
另一方面，有人提出，今年以来保险公司下调万能险的结算利率，是因为险企投资压力的增大以及对未来行情的无法把握。
一家中资寿险公司产品部门人士表示，今年大中型保险公司无动力推万能险，背后的原因主要是新会计准则。
根据新会计准则，寿险公司保费划分为保费收入和保费存款两部分。其中保费存款主要是指万能险和投连险的投资账户的收入。这意味着保险公司即便万能险销售量再大，其大部分保费也进入不了“保费收入”这一项，无益于公司资产损益表、利润表等主要财务指标，而且在寿险市场份额竞赛中，根本没好处。为此，万能险对这些公司整体的贡献度不大。
以中国平安为例，一直以来平安人寿在万能险方面都维持较高的结算利率，即便在资本市场惨淡的2008年，公告利率也非常高。高结算利率直接带动了其万能险的销售。数据显示，平安人寿2009年全年实现规模保费1345.03亿元，其中万能险占比达到42.9%，几乎占自身保费收入的半壁江山。
如果按照旧会计准则计算，2009年，全国寿险市场，中国人寿的份额为36.2%，但如果按新会计准则重新计算市场份额，有券商预估，中国人寿的占比将上升到40%以上，不降反升，而平安人寿则可能从16.24%降到11%左右。在以保费论英雄、论排位的国内保险业，普通人看起来不过4%左右的变化，对大型保险公司而言，却意味着市场份额的突变，数额极大。
也许正是这样的背景，从2009年年底开始，中国平安人寿也出现了明显向分红险倾斜的策略转变，而中国人寿、中国太保今年延续了倾向于分红险“一边倒”的产品策略。
分红险比同期增长53%
分红险成为各公司2010年的新产品主力已是不争的事实。相较万能险、投连险，分红险仍然属于传统产品，只是比传统保障型产品多出分红功能，所以其保费收入即使按照新会计准则2号的要求，也是可以全部计入到保险公司的保费收入。
在2010年保监会召开的一季度监管工作会议上，保监会主席吴定富指出，今年以来，分红险快速发展，普通寿险产品占比下降较大，分红险较同期增长了53%，占寿险全部保费收入的75.5%，较去年年底增长了6个百分点。同时，投连险和万能险业务分别同比下降83.4%和25%。
数据还显示，今年一季度，中外保险公司推出的保险新品约50个，其中85%是分红型险种。记者还了解到，有一些保险公司近期已有停售万能险计划，准备退出万能险市场。中国平安人寿计划在二三季度停售此前主打的“世纪赢家”、“智盈人生”万能险，代之以新产品。
有业内人士指出，即使万能险不全面退市，也可能“大变脸”，比如可能大幅提高保障账户占比，减少投资账户占比等等。
还有一点比较容易存在认识误区。很多人以为，分红险的费用率较低，万能险收取的费用率较高，其实这是误解。
其实，分红险账户收取的各种费用也是相当惊人的，只是因为客户只看到一个综合费率（也就是每年需要缴纳的保费额），所以不知道其中到底收取了那些具体的运营、管理、精算、营销等细分费用。
而万能险的各项收费则是公开的，通过初始费率、保障成本、管理费用、保单维护费、退保费（提前支取费）等等小项目，投保者可以一目了然。
其实，只要投保者看看分红险产品的“现金价值表”，就可以发现，如果在投保后的前五年退保，能拿回的保费也是被“大打折扣的”。
只是，作为相对复杂的产品（组合），大多数营销人员在销售过程中，难以向客户解释清楚各种的奥妙。或者有些销售员为了尽快达成业绩，反而倾向于向客户推荐最简便的一个固定投保形式。这样或那样的原因，导致大部分保险消费者以为，万能险主要是侧重于理财的一个保险品种，如果希望得到纯保障，不可以选择该类产品。这样的理解是不正确、不全面的。
慧择提示：无论万能险和分红险谁会更冷或者更热，这一切都是由市场中的起起伏伏决定的，而至于消费者到底该选择哪几款产品投保，是并无什么具体影响的。消费者只需结合个人的家庭情况做出综合的考量。
绝大部分万能险结算利率已下调
根据万能险投资账户资金的投资原理与属性（其投资工具通常偏重于短期货币市场工具、银行间拆借市场、国债、企业债等），万能险产品的结算利率一般会随着加息预期的增强而上调，也就是所谓的“利随息涨”。
但今年的情况似乎有些特别。截止目前，中国人寿、平安人寿以及泰康人寿这几家“保险大佬”的万能险结算利率都勉强徘徊在4%的边缘。
事实上，今年以来，一向被业内视为万能险产品标杆的平安人寿就从年初不断下调万能险结算利率，从年初的4.5%下调至4月份的4.125%。记者通过中国平安官方网站查看到最新公布的5月份结算利率，平安个人万能保险日结算利率为万分之一点零九五九，折合为年利率约等于4%。
新华人寿、太平洋安泰人寿、太平人寿、太平洋保险等公司的万能险结算利率则已经降至4%或以下。
2010年一季度以来，市场上的加息预期一致非常强烈，物价上涨速度也较快，通胀预期非常明显。
但为何大多数公司都逐步下调了自身的公告利率？
中金公司保险业分析师周光认为，中国平安人寿等公司继续下调万能险结算利率的举措显示出今年保险资金投资压力较大，在固定收益类投资难以提供丰厚利差、股市投资收益前景并不明朗的情况下，保险公司不愿意以过高的资金成本为代价换取业务规模的大幅提升。
“新会计准则”导致保险公司策略变化
另一方面，有人提出，今年以来保险公司下调万能险的结算利率，是因为险企投资压力的增大以及对未来行情的无法把握。
一家中资寿险公司产品部门人士表示，今年大中型保险公司无动力推万能险，背后的原因主要是新会计准则。
根据新会计准则，寿险公司保费划分为保费收入和保费存款两部分。其中保费存款主要是指万能险和投连险的投资账户的收入。这意味着保险公司即便万能险销售量再大，其大部分保费也进入不了“保费收入”这一项，无益于公司资产损益表、利润表等主要财务指标，而且在寿险市场份额竞赛中，根本没好处。为此，万能险对这些公司整体的贡献度不大。
以中国平安为例，一直以来平安人寿在万能险方面都维持较高的结算利率，即便在资本市场惨淡的2008年，公告利率也非常高。高结算利率直接带动了其万能险的销售。数据显示，平安人寿2009年全年实现规模保费1345.03亿元，其中万能险占比达到42.9%，几乎占自身保费收入的半壁江山。
如果按照旧会计准则计算，2009年，全国寿险市场，中国人寿的份额为36.2%，但如果按新会计准则重新计算市场份额，有券商预估，中国人寿的占比将上升到40%以上，不降反升，而平安人寿则可能从16.24%降到11%左右。在以保费论英雄、论排位的国内保险业，普通人看起来不过4%左右的变化，对大型保险公司而言，却意味着市场份额的突变，数额极大。
也许正是这样的背景，从2009年年底开始，中国平安人寿也出现了明显向分红险倾斜的策略转变，而中国人寿、中国太保今年延续了倾向于分红险“一边倒”的产品策略。
分红险比同期增长53%
分红险成为各公司2010年的新产品主力已是不争的事实。相较万能险、投连险，分红险仍然属于传统产品，只是比传统保障型产品多出分红功能，所以其保费收入即使按照新会计准则2号的要求，也是可以全部计入到保险公司的保费收入。
在2010年保监会召开的一季度监管工作会议上，保监会主席吴定富指出，今年以来，分红险快速发展，普通寿险产品占比下降较大，分红险较同期增长了53%，占寿险全部保费收入的75.5%，较去年年底增长了6个百分点。同时，投连险和万能险业务分别同比下降83.4%和25%。
数据还显示，今年一季度，中外保险公司推出的保险新品约50个，其中85%是分红型险种。记者还了解到，有一些保险公司近期已有停售万能险计划，准备退出万能险市场。中国平安人寿计划在二三季度停售此前主打的“世纪赢家”、“智盈人生”万能险，代之以新产品。
有业内人士指出，即使万能险不全面退市，也可能“大变脸”，比如可能大幅提高保障账户占比，减少投资账户占比等等。
还有一点比较容易存在认识误区。很多人以为，分红险的费用率较低，万能险收取的费用率较高，其实这是误解。
其实，分红险账户收取的各种费用也是相当惊人的，只是因为客户只看到一个综合费率（也就是每年需要缴纳的保费额），所以不知道其中到底收取了那些具体的运营、管理、精算、营销等细分费用。
而万能险的各项收费则是公开的，通过初始费率、保障成本、管理费用、保单维护费、退保费（提前支取费）等等小项目，投保者可以一目了然。
其实，只要投保者看看分红险产品的“现金价值表”，就可以发现，如果在投保后的前五年退保，能拿回的保费也是被“大打折扣的”。
只是，作为相对复杂的产品（组合），大多数营销人员在销售过程中，难以向客户解释清楚各种的奥妙。或者有些销售员为了尽快达成业绩，反而倾向于向客户推荐最简便的一个固定投保形式。这样或那样的原因，导致大部分保险消费者以为，万能险主要是侧重于理财的一个保险品种，如果希望得到纯保障，不可以选择该类产品。这样的理解是不正确、不全面的。
慧择提示：无论万能险和分红险谁会更冷或者更热，这一切都是由市场中的起起伏伏决定的，而至于消费者到底该选择哪几款产品投保，是并无什么具体影响的。消费者只需结合个人的家庭情况做出综合的考量。
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